Les actions SpaceX (SPCX) sont passées sous le prix d’introduction en bourse de 150 $, avec une capitalisation boursière qui retombe sous la barre des 2 000 milliards de dollars pour la première fois depuis ses débuts en bourse.
La baisse plonge la valeur de SPCX bien en dessous du sommet de 225,64 $ atteint la semaine dernière. Les traders s’interrogent désormais : le rallye a-t-il dépassé les fondamentaux de l’entreprise ?
L’action SpaceX perd le seuil des 2 mille milliards
SpaceX avait fixé le prix de son introduction en bourse à 135 $ par action et a ouvert près de 150 $ le 12 juin. Avec environ 75 milliards de dollars, il s’agit du plus gros lancement sur le Nasdaq jamais enregistré.
L’action a ensuite grimpé jusqu’à un sommet intrajournalier de 225,64 $ le 16 juin avant de se retourner. Sa valorisation boursière restait toutefois proche de 2,22 mille milliards de dollars à la clôture de lundi.
La correction s’est intensifiée après que l’entreprise a lancé sa première émission d’obligations. Cette opération sur titres seniors vise à lever au moins 20 milliards de dollars.
Les fonds serviront à rembourser un prêt relais et à financer des projets dans l’IA et les data centers. SpaceX a également dévoilé disposer d’une réserve de trésorerie d’environ 100,8 milliards de dollars.
Désormais, le prix de l’action de la société est passé sous son prix d’ouverture de 150 $, et sa capitalisation boursière a chuté sous les 2 000 milliards de dollars, soit une première depuis son introduction.
La forte chute post-introduction a plongé de nombreux acheteurs sur le marché dans l’incertitude, voire dans le rouge.
Cinq valeurs à surveiller alors que la correction s’amplifie
L’introduction de SpaceX a détourné aussi bien les liquidités que l’attention des plus petites valeurs du secteur spatial cotées. La correction de lundi les a touchées de façon inégale, distinguant les « pure players » à forte volatilité des piliers à forte capitalisation.
Alphabet constitue l’exposition la plus stable. Sa participation d’environ 6 % remonte à un investissement en 2015 d’environ 900 millions de dollars. Sur la base d’une valorisation de 2 000 milliards, cette part pourrait dépasser les 100 milliards de dollars. Sa baisse de 5 % lundi reflète surtout des départs dans l’IA, non la rotation sectorielle, mais a également chuté en parallèle de SPCX.
Rocket Lab est le concurrent coté le plus proche dans les lancements spatiaux, développant sa fusée Neutron pour rivaliser avec Falcon 9. Il est devenu le premier « pure player » spatial du Nasdaq-100 le 22 juin, mais a tout de même reculé de 8 %. Son carnet de commandes a atteint 2,2 milliards de dollars au dernier trimestre.
T-Mobile est resté quasiment inchangé. Avec une volatilité (bêta) proche de 0,3, le partenaire Starlink T-Satellite est considéré comme une valeur défensive plutôt qu’un pari spatial.
AST SpaceMobile et Intuitive Machines ont été les plus touchées. ASTS, concurrent direct pour la connexion satellite-téléphone, a perdu près d’un quart de sa valeur au cours du dernier mois.
LUNR utilise les lanceurs lunaires de la NASA sur Falcon 9. L’action a reculé d’environ un tiers sur la même période. Une levée de fonds en actions de 500 millions de dollars et l’intérêt croissant des vendeurs à découvert alimentent la pression.
La capacité de SpaceX elle-même à justifier une valorisation de plusieurs milliers de milliards reste l’objet du débat : bulle ou percée haussière ? Néanmoins, Susquehanna a initié une couverture sur SpaceX avec une recommandation Neutre et un objectif de prix à 170 $, citant de fortes perspectives de croissance mais une valorisation exigeante.
La société s’attend à une envolée des revenus jusqu’en 2030, portée par les lancements, Starlink et l’IA.
« Cependant, les analystes recommandent d’attendre un point d’entrée plus intéressant, en soulignant des risques tels que des retards possibles sur Starship, la concurrence sur Starlink et l’incertitude entourant les recettes liées à l’IA », a rapporté Walter ici.
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À surveiller prochainement
Les prochaines séances permettront de savoir si le seuil des 2 000 milliards de dollars deviendra un plancher ou indiquera une nouvelle baisse. L’émission obligataire teste l’appétit des investisseurs, alors que le rallye a déjà perdu plus de 30 % par rapport à son sommet.
Dans tous les cas, l’ensemble du secteur spatial pourrait continuer de prendre exemple sur SPCX.
