Les ETF (fonds négociés en bourse) actions américains ont enregistré un afflux journalier moyen record de 7,5 milliards de dollars en avril. Ce rythme est plus de deux fois supérieur à la moyenne de 2,9 milliards de dollars enregistrée en mars, selon Strategas Asset Management.
Les données montrent des afflux cumulés dépassant les 100 milliards de dollars depuis le creux du 30 mars. Cette valeur reflète l’appétit pour le risque des investisseurs institutionnels, un facteur qui, historiquement, soutient les flux vers les ETF crypto et l’adoption des actifs tokenisés.
La demande pour les ETF actions reflète une rotation “risk-on” après mars
Les chiffres de Strategas montrent que les flux journaliers moyens d’avril 2026 atteignent 7 474 millions de dollars contre 2 950 millions de dollars en mars. Les afflux cumulés sur les ETF cotés aux États-Unis, toutes catégories confondues, s’élèvent à près de 524 milliards de dollars depuis le début de l’année jusqu’à la mi-avril.
Cette accélération fait suite à un repli constaté en mars, lié à la volatilité causée par les droits de douane. Le flux d’avril est donc plus de deux fois supérieur à la moyenne journalière de 2025, qui s’élevait à 3,7 milliards de dollars. Ce changement indique un net retournement du sentiment chez les détenteurs d’actifs.
« Les investisseurs injectent plus de capitaux que jamais dans les fonds actions », écrivent les analystes de la Kobeissi Letter.
Les sorties des fonds communs de placement actifs et la légère réduction des soldes sur le marché monétaire ont financé en partie cette envolée.
Les ETF obligataires continuent d’attirer des capitaux en parallèle des actions, indiquant un déploiement plus large des fonds plutôt qu’une simple rotation.
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Les mêmes capitaux alimentent la demande pour les ETF Bitcoin et Ethereum
Les ETF spot sur Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) ont rebondi en parallèle des actions depuis le creux de mars.
L’iShares Bitcoin Trust IBIT de BlackRock enregistre des flux cumulés supérieurs à 63 milliards de dollars depuis son lancement. Ce fonds attire le même type d’allocation que celui orienté vers les principaux indices actions.
L’ETF Ethereum de BlackRock a montré un intérêt institutionnel similaire ces dernières semaines. De grands gestionnaires, dont Apollo et Hamilton Lane, ont commencé à allouer de 1 à 2 % de leurs portefeuilles aux actifs numériques.
Cette convergence est également visible côté TradFi. Les fonds de pension, les dotations et les family offices traitent de plus en plus les ETF crypto régulés comme des composants de portefeuille à l’image des indices généraux actions.
« Banques. Fonds de pension. Assureurs. Gestionnaires d’actifs. 79 % prévoient d’investir dans les actifs numériques. Plus de 50 % d’entre eux souhaitent allouer dans l’année. La plupart visent une allocation entre 2 et 5 %. Des trillions arrivent… », observe le chercheur TradFi Ryan Solomon.
La tokenisation amène la demande actions on-chain
L’engouement prononcé pour l’exposition accessible aux actions renforce la thèse de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). La valeur totale des RWA tokenisés dépasse les 30 milliards de dollars, les principales catégories étant les bons du Trésor américain, le crédit privé et les actions.
Des plateformes telles que Kraken xStocks, Ondo Global Markets et Backed Finance proposent déjà une exposition aux actions américaines et aux ETF sous forme tokenisée.
Des émetteurs tels que BlackRock, Fidelity et JPMorgan poursuivent leurs initiatives pilotes de tokenisation liées au règlement et à la conservation.
Les risques subsistent. Les flux procycliques peuvent s’inverser si la situation macroéconomique se détériore. La concentration sur les géants de la tech continue de tirer la performance des indices.
« Une conséquence clé, c’est que la macroéconomie doit désormais être filtrée au travers des flux. Si les hedge funds affichent une exposition nette anormalement faible et que les particuliers passent de l’achat massif d’options de vente à la course aux options d’achat, le prix peut dépasser largement ce que la croissance sous-jacente, les bénéfices ou la valorisation pourraient normalement justifier. Les marchés sont de plus en plus pilotés par les flux et par des particularités structurelles qui rendent le timing plus difficile, pas plus facile », analysent les experts de Forward Guidance.
Les acteurs de la conservation, du prime brokerage et du règlement on-chain font face à une question centrale : cette demande record sur les actions peut-elle se traduire, dans les prochains trimestres, par des produits hybrides TradFi-crypto ?
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