Méthode Wyckoff, c’est quoi au juste ?

Dans le monde du trading crypto, le ratio risque/récompense (ratio R/R) n’est pas toujours lié aux tendances actuelles. Ainsi, plutôt que de se contenter d’analyser les mouvements haussiers et baissiers, les traders doivent surveiller de près les phases de consolidation. C’est là que la méthode Wyckoff entre en jeu.

Qu’est-ce que la méthode Wyckoff ? Comment l’appliquer au trading crypto ? Et quelles sont ses limites ? Réponses.

Méthode Wyckoff : de quoi s’agit-il ?

Wyckoff est une méthode à la fois simple et sophistiquée pour prédire les mouvements du marché. Contrairement aux outils d’analyse technique qui suivent les tendances et les revirements haussiers ou baissiers, la méthode Wyckoff permet de mieux comprendre les phases de consolidation, c’est-à-dire les périodes d’accalmie.

En effet, le modèle Wyckoff est basé sur des variables très simples, à savoir : l’offre, la demande, le prix et le volume. En utilisant ces quatre variables, il permet de prédire les mouvements de prix qui se cachent derrière les périodes de consolidation et même les faux signaux (whipsaws).

De même, cette méthode permet de diviser les scénarios de trading et les cycles du marché en plusieurs phases, aidant ainsi les traders à anticiper les mouvements futurs d’un actif donné. En général, le marché passe par des phases d’accumulation et de distribution. Cependant, la méthode Wyckoff divise les cycles du marché en quatre phases : la phase d’accumulation, la phase de markup (hausse des prix), la phase de distribution et la phase de markdown (baisse des prix).

Qu’est-ce que la phase d’accumulation ?

La phase d’accumulation, ou phase de “smart money” pour nos amis anglo-saxons, est une période où les investisseurs les plus chevronnés et avisés commencent à accumuler un actif.

En d’autres termes, il s’agit d’une phase de consolidation qui se produit généralement après une période de forte baisse. Durant cette phase, les traders avisés commencent à acheter l’actif à petit prix (et souvent en petites quantités pour ne pas faire monter les prix trop rapidement).

Cette phase se termine généralement lorsque le cours de l’actif atteint un niveau suffisamment élevé pour attirer l’attention des investisseurs novices.

Pour faire simple, on peut comparer la phase d’accumulation à la durée qui s’écoule entre le début des soldes et la rupture des stocks. Au sein du marché crypto, l’annonce de la rupture du stock est suivie d’une hausse soudaine des prix, c’est-à-dire une phase de markup. Durant cette phase, les petits investisseurs regrettent d’avoir fermé leurs positions ou de ne pas avoir acheté l’actif à temps.

Pendant la phase d’accumulation, les baisses de prix restent très limitées. En effet, la plupart des mouvements baissiers de la phase d’accumulation sont dus à la fermeture des positions des traders novices.

Qu’est-ce que la phase de distribution ?

Il s’agit de la troisième étape ou phase du cycle de prix Wyckoff. Une fois les phases d’accumulation et de markup terminées, le marché entre dans une période de consolidation. À ce stade, les investisseurs chevronnés commencent discrètement à vendre leurs actifs, tandis que les moins expérimentés continuent d’acheter.

Comme vous l’aurez compris, la phase de distribution Wyckoff est le contraire de la phase d’accumulation. Elle est suivie d’une période de forte baisse, appelée également phase de markdown.

Pour mieux comprendre la phase de distribution, imaginez le scénario suivant : vous assistez à un festival de feux d’artifices pour la première fois de votre vie. Juste avant le bouquet final, un habitué du festival vous propose d’acheter ses feux d’artifice à prix cassé. Vous acceptez son offre, et vous êtes tout content(e) car vous pensez avoir fait une bonne affaire. Quelques minutes plus tard, vous vous rendez compte que le spectacle touche à sa fin et que les gens commencent déjà à quitter les lieux.

Sachez par ailleurs qu’il existe plusieurs types de modèles Wyckoff, qui varient en fonction de la phase en cours (accumulation ou distribution).

Les trois lois de Wyckoff

Maintenant que nous connaissons les différentes phases de la méthode Wyckoff, découvrons ensemble ses trois lois. 

1. La loi de l’offre et de la demande

Selon cette loi, les mouvements de prix d’un actif dépendent des variations de l’offre et de la demande. En d’autres termes, le prix baisse lorsque l’offre dépasse la demande et monte lorsque la demande dépasse l’offre. En revanche, lorsque l’offre est égale à la demande, il ne se passe pas grand-chose sur le marché.

2. La loi de cause à effet

Cette deuxième loi stipule que chaque mouvement de prix (effet) résulte d’une série d’actions ou d’événements (causes). Par exemple, une période d’accumulation Wyckoff (cause) déclenche une phase de markup ou une tendance haussière (effet). En revanche, une période de distribution Wyckoff (cause) déclenche une phase de markdown ou une tendance baissière (effet).

3. La loi de l’effort et du résultat

Comme son nom l’indique, cette loi stipule que tout revirement de tendance est le résultat d’un effort, lequel est représenté par le volume de trading. Lorsque l’effort est faible et que le résultat est important, vous devez vous attendre à un revirement de tendance. Par exemple, si la crypto qui vous intéresse suit une trajectoire haussière, vous pouvez vous attendre à une hausse du volume de trading et de la volatilité. Cependant, si la volatilité diminue et que le volume continue d’augmenter, vous devez vous préparer à un revirement de tendance.

Notez toutefois que les lois 2 et 3 dépendent elles aussi de l’offre et de la demande. En effet, les causes (c’est-à-dire les différentes phases de la méthode Wyckoff) et les efforts (volume de trading) sont intimement liés aux variations de l’offre et de la demande. En tant que trader, vous devez toujours vérifier les trois lois de Wyckoff avant de prendre vos décisions d’investissement.

À quoi sert la méthode Wyckoff ?

La méthode Wyckoff est l’une des rares stratégies de trading à être compatibles à la fois avec les indicateurs de momentum, les moyennes mobiles et les oscillateurs. Cela en fait un outil de trading polyvalent et facilement ajustable. Autre point important, cette méthode peut fonctionner aussi bien sur le marché crypto que sur le Forex ou le marché boursier.

Sans plus tarder, voici quelques graphiques qui illustrent parfaitement les différentes phases de Wyckoff : 

Ce graphique BTC-USDT montre que le rallye haussier qui a propulsé Bitcoin à plus de 67 000 $ a été précédé d’une phase d’accumulation. 

De même, le graphique ci-dessous, qui date de 2020, montre que la phase de distribution de l’action AAPL (Apple) a été suivie d’une phase de markdown.

Comment est née la méthode Wyckoff ?

Né en 1873 et décédé en 1934, Richard Demille Wyckoff est à l’origine de plusieurs méthodes d’analyse de marché, notamment la lecture des bandes, l’interprétation des graphiques et bien sûr, la méthode Wyckoff. Considéré comme l’un des pionniers du trading, Richard Wyckoff était persuadé que les variations du marché sont déterminées par les actions des investisseurs institutionnels et la dynamique de l’offre et de la demande.

Avant de développer la méthode Wyckoff, l’analyste a observé de près les grands traders de son époque, comme John Pierpont Morgan (J.P Morgan) et Jesser Livermore. Il a remarqué que leurs actions, et celles des fonds institutionnels, avaient un impact direct sur les volumes de trading et les cours des actifs négociés en bourse.

Voici quelques-uns des principes fondamentaux de sa méthode : 

1. Chaque structure de marché comprend quatre cycles : accumulation, markup, distribution et markdown.

2. L’offre et la demande d’un actif déterminent son prix. Par conséquent, les données relatives au prix et au volume ne doivent pas être interprétées séparément.

3. Les investisseurs institutionnels ou les “gros portefeuilles” peuvent impacter les mouvements du marché. Ainsi, l’analyse de leur comportement peut aider à prédire les tendances du marché.

4. Pour identifier les opportunités de trading d’un actif spécifique, vous pouvez le comparer à n’importe quel indice de référence (comme Bitcoin pour la crypto ou le S&P 500 pour les actions). De cette façon, vous pourrez identifier les forces et les faiblesses de cet actif.

5. La gestion des risques et le choix du timing sont primordiaux. Même avec la méthode Wyckoff, les points d’entrée et de sortie doivent être choisis avec beaucoup de précaution.

Méthode Wyckoff, ça donne quoi en pratique ?

Maintenant que nous connaissons l’histoire, les objectifs et les principes de la méthode Wyckoff, passons aux choses sérieuses. 

Pour récapituler, l’application de cette méthode nécessite cinq étapes, à savoir : 

1. Identification du cycle du marché (c’est-à-dire l’une des quatre phases du modèle Wyckoff);

2. Analyse de la dynamique de l’offre et de la demande;

3. Évaluation des conditions du marché (forces et faiblesses);

4. Recherche des meilleurs points d’entrée et de sortie;

5. Choix des meilleurs trades.

Comment identifier les cycles du marché ?

Comme expliqué plus haut, la méthode Wyckoff comprend quatre cycles, à savoir : accumulation, markup, distribution, markdown. Cela dit, voici quelques informations supplémentaires à retenir sur chacune de ces quatre phases.

Accumulation 

La phase d’accumulation Wyckoff se produit immédiatement après une tendance baissière. Elle se caractérise par une période prolongée d’accalmie et d’augmentation des volumes d’achat.

Le graphique ci-dessous montre la phase d’accumulation BTC dont nous avons discuté plus haut, en plus des indicateurs du RSI et du volume. Comme vous l’aurez remarqué, la phase d’accumulation a commencé lorsque le RSI est tombé sous 22,67. Ainsi, dès que le RSI est tombé dans la zone de survente, la phase d’accumulation s’est accélérée.

En regardant de plus près le graphique, on remarque également une série de mouvements haussiers vers la fin de la phase d’accumulation.

Markup

Comment avons-nous su que le mouvement du cours BTC en 2021 faisait partie d’un schéma Wyckoff ? Eh bien, tout simplement parce que le RSI indiquait clairement un revirement haussier. En effet, le RSI a créé un schéma de creux supérieur (higher low), tandis que le cours BTC a formé un schéma de creux inférieur (lower low). Il était donc évident que la phase d’accumulation allait laisser place à une flambée du cours Bitcoin (c’est-à-dire une phase de markup).

Distribution

La phase de distribution Wyckoff commence après une tendance haussière prolongée et se caractérise par un RSI élevé et une série de mouvements baissiers. Elle est également caractérisée par une augmentation de la pression de vente.

Sur le graphique ci-dessous, on voit que le cours Bitcoin a culminé à près de 20 000 $ vers fin 2017. À l’époque, le RSI était dans la zone de surachat, laissant présager une phase de consolidation. Comme le montre le graphique, le volume de trading était également en  baisse. Il n’a fallu que quelques jours pour que le RSI atteigne un creux, déclenchant une phase de distribution.

De même, l’accumulation progressive de piliers rouges juste avant la fin de la phase de distribution laissait présager une correction imminente.

Markdown

Alors que la baisse des prix commence dès la phase de distribution, elle s’exacerbe pendant la phase de markdown. Pour rappel, le markdown est le cycle où la pression de vente devient évidente, ce qui signifie que même les investisseurs les plus novices commencent à se retirer du marché.

Comment analyser la dynamique de l’offre et de la demande ?

Comme expliqué plus haut, les variations du volume de trading sont étroitement liées à la dynamique de l’offre et de la demande. Voici quelques informations à retenir sur cette relation : 

1. Lorsque le volume de trading évolue en tandem avec le cours, on doit s’attendre à une forte pression d’achat. En revanche, lorsque le cours dégringole et que le volume de trading augmente, on doit s’attendre à une forte pression de vente. Ces points sont les clés de la des phases d’accumulation, de markup, de distribution et de markdown.

2. Lorsqu’une phase d’accumulation ou de distribution est en cours, les extrémités des chandeliers peuvent agir comme des niveaux de résistance et de support. Celles-ci peuvent également représenter les points d’entrée et de sortie. 

3. Certains schémas de Wyckoff se produisent entre deux phases. Ces derniers permettent de prédire les prochains grands mouvements haussiers.

4. L’échelle de temps nécessaire à l’identification d’un schéma Wyckoff est très variable. Par exemple, on peut avoir du mal à repérer ce modèle sur un graphique quotidien, mais le trouver très facilement sur un graphique de quatre heures.

Comment prédire les mouvements du marché avec la méthode Wyckoff ?

Que ce soit durant la phase d’accumulation ou de distribution, un schéma de Wyckoff peut comprendre plusieurs étapes, notamment : 

Le support préliminaire (PS)

Il s’agit du niveau de support du cycle baissier qui précède la phase d’accumulation. Durant la phase de consolidation ou d’accumulation, le PS est le point où le cours commence à se stabiliser. C’est également à ce moment-là que le “smart money” commence à affluer vers le marché.

Le selling climax (SC)

Alors que nous l’avons classé en deuxième position, le selling climax, ou maximum de vente, est le premier à apparaître sur le graphique. Il s’agit d’une zone où l’actif subit une énorme pression de vente avant de tomber dans une phase d’accumulation. Ensuite, le “smart money” du PS commence à absorber cette pression de vente.

Cette zone est souvent accompagnée d’une vague de panique qui affaiblit complètement la pression de vente et déclenche une nouvelle phase de consolidation.

Le rallye automatique (AR)

Le rallye automatique se produit une fois que les mains fortes commencent à absorber la pression de vente, soit juste après le selling climax. Il déclenche donc un léger mouvement haussier, créant une résistance pour le cycle de markup qui suit la phase d’accumulation.

Le test secondaire (ST)

Le secondary test, ou test secondaire, permet de tester le niveau de support. En d’autres termes, il s’agit d’un retracement de prix qui suit l’AR et montre que la pression de vente est toujours là, avant de se diriger vers le PS. Les investisseurs débutants voient ce mouvement comme un signal baissier et commencent à vendre, permettant ainsi aux investisseurs institutionnels d’acheter à petit prix.

Notons par ailleurs que la phase de markup peut apparaître après plusieurs AR et ST.

Le spring

Pendant la phase d’accumulation, un autre cycle de liquidation de mains faibles se produit lorsque le prix chute en dessous du PS. Ce “bear trap” liquide les dernières positions des petits investisseurs et réduit drastiquement les volumes de trading. Il est suivi de ce que l’on appelle “un spring”, c’est-à-dire un retour de la phase de consolidation.

Le dernier point de support (LPS)

À ce stade, le cours de l’actif teste à nouveau les niveaux de support préliminaires précédents. Une fois le test effectué, l’actif montre un signe de force (SoS ou Signe of Strength) en brisant la résistance de l’AR, donnant ainsi le coup d’envoi à la phase de markup.

Maintenant que nous avons vu toutes les étapes de la phase d’accumulation Wyckoff, penchons-nous de plus près sur la phase de distribution.

La réserve préliminaire (PSY)

Comme expliqué plus haut, la phase de distribution se produit après une tendance haussière. Lorsque la structure du marché d’un actif entre dans la phase de distribution, ce dernier se heurte à une zone de résistance préliminaire (PR), qui ralentit le mouvement haussier et déclenche une phase de consolidation. C’est à ce moment-là que les investisseurs commencent à vendre.

Le buying climax (BC)

Le buying climax, ou maximum d’achat, se produit avec le PSY ou le PR. Comme son nom l’indique, il se caractérise par une forte hausse de la pression d’achat. Il conduit donc à une augmentation du prix, qui est à son tour, ralentie par les mains fortes.

La réaction automatique (AR) ou la vente automatique (AS)

La réaction, ou vente automatique, est la situation inverse du rallye automatique qui se produit durant la phase d’accumulation. Il s’agit d’une correction rapide engendrée par la fermeture des positions “smart money”. Souvent, les investisseurs novices considèrent ce mouvement comme une correction classique et décident de garder leurs positions. Cette étape permet également de créer un niveau de support solide pour l’actif en question.

L’UpThrust (UT)

Après la vente automatique, le marché connaît un rallye appelé UpThrust (UT). À ce stade, les investisseurs ordinaires commencent à acheter l’actif, créant ainsi un niveau de résistance supérieur à la résistance préliminaire. Néanmoins, les ventes des mains fortes absorbent la pression d’achat supplémentaire. On peut donc dire que l’UpThrust est un bull trap pour les investisseurs avides.

Le test secondaire (ST)

Ce point, qui peut apparaître avant ou après l’UpThrust, permet à l’actif de tester la réserve ou la résistance préliminaire afin de recommencer à se corriger.  

L’UTAD

L’UTAD (UpThrust After Distribution) est un événement rare. Il s’agit de la dernière tentative de mouvement haussier. Cependant, cette tentative coïncide souvent avec un volume de trading très faible, ce qui indique que la pression d’achat est en train de s’affaiblir.

Le dernier point de réserve (LPSY)

C’est ici que commence la phase de markdown, car le prix tombe en dessous du support AR, avant de subir une forte correction. Ce point est également considéré comme un signe de faiblesse (Sign of Weakness ou SoW). Il s’agit du point idéal pour shorter l’actif (à condition de l’identifier correctement).

Et c’est tout ! Comme vous l’aurez compris, il existe de nombreux modèles Wyckoff. En apprenant à identifier chacun de ces modèles, vous serez capable de prendre de bonnes décisions d’investissement.

Comme vous pouvez le voir sur le graphique BTC ci-dessous, le sommet de 69 000 $ atteint en novembre 2021 représentait un point UpThrust d’une phase de distribution Wyckoff. Il s’agissait donc d’un bull trap, c’est-à-dire, un faux signal haussier.

Comment évaluer la force du marché ?

Bien que la méthode Wyckoff puisse vous aider à prédire les mouvements majeurs du marché, il est essentiel de la compléter par d’autres analyses.

Par exemple, si vous faites du trading crypto, vous pouvez tenir compte du graphique de dominance Bitcoin et de l’indice Fear & Greed. Ces indicateurs vous permettront de confirmer les signaux identifiés par le biais de la méthode Wyckoff.

La deuxième façon d’évaluer la force du marché consiste à surveiller la corrélation du cours avec le RSI. Par exemple, si vous voyez une divergence haussière du RSI pendant que l’actif est dans une phase d’accumulation, vous pouvez vous attendre à une phase de markup ou à un mouvement haussier à long terme. 

En combinant la méthode Wyckoff avec d’autres indicateurs de momentum, vous pouvez obtenir de meilleurs signaux de trading.

Quels sont les signaux à vérifier ?

Afin de déterminer la probabilité des mouvements d’un schéma Wyckoff, il convient de vérifier certains signaux, notamment : 

• Accumulation et distribution : l’analyse des prix et des volumes est le meilleur moyen d’obtenir des informations sur l’accumulation et la distribution. Alors que les indicateurs comme l’ADX peuvent s’avérer utiles, il est essentiel de chercher les pics de trading proches des niveaux de support et de résistance. Si vous n’êtes intéressé(e) que par le prix, les mouvements comme la vente automatique et l’UpThrust pourraient s’avérer plus pertinents pour vous.
• Les breakouts : un autre moyen d’évaluer la probabilité d’un mouvement consiste à détecter les cassures de schémas. Par exemple, le déplacement du cours au-dessus ou au-dessous d’une ligne de tendance spécifique peut vous aider à confirmer ou à revoir vos hypothèses.
• Les confirmations : afin de confirmer les schémas Wyckoff des phases d’accumulation ou de distribution, vous pouvez essayer d’identifier les croix dorés (golden cross) et les croix de mort (death cross). Ces derniers représentent les croisements des lignes de moyenne mobile.

Comment choisir les bons trades ?

Bien que le trading soit très risqué, la méthode Wyckoff peut vous aider à limiter les risques en choisissant les bons trades. Pour ce faire, vous devez rechercher des trades à haut rendement et à faible risque. En d’autres termes, votre tâche consiste à détecter des opportunités d’achat au début de la phase de markup et des opportunités de vente à découvert au début de la phase de markdown.

Si vous envisagez d’entrer ou de sortir du marché à des moments spécifiques, focalisez-vous sur les niveaux de résistance et de support de Wyckoff. Cela dit, comme expliqué plus haut, vous pouvez aussi chercher d’autres schémas d’accumulation et de distribution.

Et enfin, tout comme n’importe quelle autre stratégie de trading, l’utilisation de la méthode Wyckoff nécessite également une bonne gestion des risques.

Comment appliquer la méthode Wyckoff ?

Pour récapituler, voici les principales étapes à suivre pour appliquer la méthode Wyckoff : 

1. Identifiez les phases du marché : la première étape consiste à identifier et à confirmer la phase actuelle du marché.

2. Analysez le prix et le volume : ensuite, vous devez analyser le prix et le volume. Pour ce faire, vous pouvez utiliser la loi de l’effort et du résultat, ou tout simplement chercher des volumes de trading élevés à côté des niveaux de résistance et de support.

3. Confirmez les schémas : les phases de distribution et d’accumulation Wyckoff comprennent plusieurs schémas. Afin de prédire les mouvements futurs du marché, vous devez bien comprendre ces schémas et être en mesure de les identifier au bon moment. Pour éviter de faire des erreurs, nous vous conseillons de compléter la méthode Wyckoff par une analyse technique.

4. Utilisez d’autres indicateurs : pour confirmer votre lecture du modèle Wyckoff, vous pouvez utiliser des indicateurs techniques comme les oscillateurs, les moyennes mobiles, etc.

Une fois que vous avez toutes les données nécessaires, vous pouvez entrer ou sortir du marché via un stop-loss ou un ordre à cours limité. Mais encore une fois, la compréhension des étapes ci-dessus est nécessaire à la gestion des risques.

Quelles sont les limites de la méthode Wyckoff ?

À l’instar des autres stratégies de trading, la méthode Wyckoff présente certains inconvénients, notamment : 

• La méthode Wyckoff comprend plusieurs étapes et nécessite beaucoup de temps et de concentration.
• Contrairement à ce que l’on pourrait croire, Wyckoff n’est pas une méthode d’analyse technique complète. Par conséquent, vous devez toujours l’associer à d’autres outils de trading, comme les oscillateurs et les moyennes mobiles.
• Et enfin, sachez que la méthode Wyckoff (tout comme les autres outils d’analyse) ne permet pas de prédire avec précision les mouvements du marché. En effet, les tendances haussières et baissières dépendent du sentiment des investisseurs, lequel est généralement imprévisible.

Comme vous l’aurez compris, l’idéal est de combiner la méthode Wyckoff avec d’autres outils d’analyse technique, fondamentale et on-chain.

Wyckoff : une méthode classique, mais incontournable 

Wyckoff n’est certainement pas la méthode d’analyse technique la plus simple. Il s’agit cependant d’une technique éprouvée qui tient compte des quatre facteurs les plus importants du marché, à savoir : l’offre, la demande, le prix et le volume. 

Cela dit, en associant la méthode Wyckoff à d’autres outils d’analyse technique, comme les moyennes mobiles, les indicateurs de momentum et les oscillateurs, vous pouvez obtenir de bons signaux de trading.

Bien que la méthode Wyckoff ait été inventée il y a plus d’un siècle, elle reste l’un des meilleurs outils d’analyse du marché crypto, du marché boursier et du Forex.

Où utiliser la méthode Wyckoff ?

Vous pouvez utiliser la méthode Wyckoff sur de nombreux exchanges crypto, notamment :

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