Les exchanges crypto permettent aux utilisateurs d’échanger des actifs numériques en regroupant tous les ordres d’achat et de vente dans un carnet d’ordre. Mais de quoi s’agit-il vraiment ?
Qu’est-ce qu’un carnet d’ordre ? Quel est son rôle dans le crypto trading ? Comment le lire et l’utiliser ? On vous dit tout.
Qu’est-ce qu’un carnet d’ordre ?
Dans le jargon de la crypto, un carnet d’ordre est un cahier qui regroupe tous les ordres d’achat et de vente d’une paire de trading spécifique sur un exchange centralisé. Il fournit aux traders des informations précieuses sur l’offre et la demande, ainsi que les tendances générales du marché.
Afin de répondre aux besoins de leurs clients, les bourses crypto doivent régulièrement mettre à jour leurs carnets d’ordres. En effet, les traders ont besoin d’avoir des données en temps réel pour pouvoir prendre les bonnes décisions au bon moment.
Comme le montrent les images ci-dessous, la présentation visuelle du carnet d’ordre peut varier d’une bourse crypto à l’autre. Néanmoins, les fonctionnalités et les objectifs restent les mêmes.
De quoi est constitué un carnet d’ordre ?
Les offres et les demandes
Un carnet d’ordres comporte deux grandes colonnes : achat (offres) et vente (demandes). Chaque colonne comporte trois sous colonnes : la quantité disponible, le montant total et le prix.
Le côté achat (en vert) affiche les offres, c’est-à-dire les ordres d’achat, tandis que le côté vente (en rouge) représente les demandes, c’est-à-dire les ordres de vente. Les offres reflètent la demande de l’actif, tandis que les demandes représentent son offre. En d’autres termes, les offres reflètent la demande de l’actif, tandis que les demandes représentent son offre.
Une offre est le prix qu’un trader est prêt à payer pour acheter une cryptomonnaie. En revanche, une demande est le prix qu’un vendeur est prêt à accepter pour vendre une cryptomonnaie.
Revenons maintenant aux sous-colonnes :
La quantité disponible (ou volume sur certains exchanges) correspond au nombre d’ordres actifs. En revanche, le montant total représente la quantité cumulée des ordres allant de l’offre la plus élevée ou de la demande la plus basse au niveau de prix actuel. Enfin, le prix représente la valorisation des ordres en attente.
Pour mieux comprendre ces paramètres, nous allons décrypter ensemble la ligne encadrée en rouge du carnet d’ordre de Kraken (voir l’image ci-dessous).
Du côté acheteur, le nombre d’ordres ouverts au prix de 26 426,4 $ est de 0,98651320. La quantité totale des ordres, de l’offre la plus élevée jusqu’au niveau de prix observé est de 1,91729671.
Du côté vendeur, le nombre d’ordres ouverts au prix de 26 431,3 $ est de 0,02800000. La quantité totale d’ordres, de la demande la plus basse jusqu’au niveau de prix observé est de 3,07423064.
Le graphique de profondeur du marché
Le graphique de profondeur du marché est une représentation visuelle du carnet d’ordre. Il nous donne une idée globale sur l’offre et la demande d’un actif à différents niveaux de prix. Il s’agit d’un graphique classique composé d’un axe horizontal (x) et d’un axe vertical (y).
Le graphique ci-dessous représente le carnet d’ordre de Binance. L’axe horizontal indique les prix des ordres disponibles, tandis que l’axe vertical représente la quantité d’ordres ouverts à chaque niveau de prix.
À l’image du carnet d’ordre, le graphique de profondeur du marché est constitué d’un côté achat et d’un côté vente. Les traders peuvent donc l’utiliser pour repérer les murs d’achat et de vente.
Un mur d’achat (buy wall) se forme lorsque les ordres d’achat d’une cryptomonnaie à un prix spécifique dépassent largement le nombre d’ordres de vente au même prix.
Comme vous l’aurez deviné, un mur de vente (sell wall) se forme lorsque le nombre d’ordres de vente d’une cryptomonnaie à un prix spécifique est beaucoup plus élevé que le nombre d’ordres d’achat au même prix.
Le point médian du graphique indique l’écart entre l’offre et la demande, c’est-à-dire la différence entre l’offre la plus élevée et la demande la plus basse. Ce dernier reflète également le prix actuel du marché.
Pour faire simple, la profondeur du marché fait référence à la capacité du marché à traiter de gros volumes d’ordres d’achat et de vente sans déclencher de grands mouvements de prix. Ainsi, au fur et à mesure que les ordres d’achat et de vente s’accumulent, la profondeur du carnet d’ordre augmente.
Lorsque le côté vert du graphique est plus haut que le côté rouge, les acheteurs l’emportent sur les vendeurs. À l’inverse, lorsque le côté rouge est plus haut que le côté vert, les investisseurs cherchent à liquider leurs actifs.
En plus du graphique de profondeur du marché, la plupart des exchanges utilisent des graphiques en chandeliers. Ces derniers affichent les derniers mouvements de prix d’un crypto actif spécifique. De même, les plateformes de crypto trading accompagnent leurs graphiques d’un tableau de bord qui affiche les transactions les plus récentes d’une cryptomonnaie spécifique.
Quelques termes à retenir
Voici quelques-uns des termes les plus importants à retenir pour pouvoir comprendre un carnet d’ordre en bourse :
- Écart Bid/Ask : il s’agit de la différence entre l’offre la plus élevée et la demande la plus basse. Ce spread, ou écart, constitue la principale source de revenus des teneurs de marché.
- Slippage : le glissement, ou slippage, se produit lorsqu’un ordre d’achat ou de vente est exécuté à un cours différent de celui qui a été demandé par l’acheteur ou le vendeur. Ce phénomène se produit généralement lors des périodes de forte volatilité.
- Ordre à cours limité : il s’agit d’un ordre d’achat ou de vente à un prix meilleur que le cours du marché.
- Ordre au marché : il s’agit d’un ordre qui s’exécute au meilleur prix du marché.
- Liquidité du carnet d’ordre : la liquidité représente la capacité d’un marché ou d’une bourse crypto à exécuter les ordres d’achat et de vente sans provoquer de gros mouvements de prix. Un carnet d’ordre liquide est un carnet qui comprend de gros volumes d’ordres d’achat et de vente.
- Support et résistance : le support est le niveau de prix où la plupart des traders souhaitent acheter. En revanche, la résistance est le niveau de prix où la plupart des traders souhaitent vendre.
- Sommet du carnet d’ordre : il s’agit du point où les deux extrêmes de prix, représentées par l’offre la plus élevée et la demande la plus basse, se rencontrent.
- Stop loss : il s’agit d’un ordre de vente qui s’exécute automatiquement lorsqu’un certain niveau de prix est atteint. Son objectif est de limiter les pertes des traders.
- Take profit : à l’image du stop loss, le take profit permet de fermer automatiquement une position lorsqu’un certain seuil de rentabilité est atteint. Ce, afin de maximiser les gains des traders.
Comment utiliser un carnet d’ordre en trading ?
Comprendre le marché
Si le graphique de profondeur du marché indique un nombre plus élevé d’acheteurs que de vendeurs, on peut s’attendre à un mouvement haussier. En revanche, lorsque le nombre de vendeurs dépasse le nombre d’acheteurs, un mouvement baissier est à l’horizon. Il convient toutefois de noter que vous pouvez générer des gains même pendant un marché baissier, à condition bien sûr, d’avoir suffisamment d’expérience et de connaissances en crypto trading.
En règle générale, la hausse du cours d’un crypto actif attire davantage de nouveaux investisseurs et encourage les détenteurs à augmenter leurs avoirs.
“Chaque fois que le prix d’une cryptomonnaie augmente, les gens commencent à dépenser beaucoup plus”.
Erik Voorhees, fondateur de Shapeshift
Sachez toutefois que l’analyse du carnet d’ordre ne suffit pas à prédire les tendances futures du marché. Par exemple, vous pouvez utiliser des outils plus avancés, comme la méthode Wyckoff ou l’indice de force relative (RSI), pour faire des prédictions plus précises.
Évaluer la liquidité
Un graphique de profondeur de marché ayant un large mur horizontal indique que le carnet d’ordre est liquide. Cependant, les petits murs du graphique représentent des zones à faible liquidité.
Avant de prendre n’importe quelle décision de crypto trading, vous devez toujours évaluer la liquidité du marché. Par exemple, un marché peu liquide signifie que vous aurez du mal à acheter ou à vendre une cryptomonnaie à un prix spécifique. En revanche, un marché liquide permet aux traders d’acheter et de vendre des actifs rapidement et facilement. Notez également que les marchés illiquides peuvent facilement être manipulés par les baleines.
Lancer un ordre d’achat ou de vente
Voici un carnet d’ordre de la paire de trading BTC/USD sur l’exchange Kraken :
Comme on peut le voir sur le côté acheteurs, l’offre la plus élevée se trouve en haut de la liste et correspond à un prix de 26 428 $ (en vert). Du côté vendeurs, la demande la plus basse se trouve également en haut de la liste et correspond à un prix de 26 429 $ (en rouge).
Si vous souhaitez acheter Bitcoin, vous devez choisir le prix le plus bas, en l’occurrence, 26 429 $. En revanche, si vous préférez faire votre propre offre, vous devez proposer un prix plus avantageux que 26 428 $.
Le carnet d’ordre, un outil indispensable de crypto trading
Que ce soit pour le trading au comptant, l’option trading ou la négociation de contrats à terme, le carnet d’ordre est un outil incontournable à ne pas sous-estimer. Il permet aux traders de prendre les bonnes décisions au bon moment et de comprendre la dynamique de l’offre et de la demande d’un marché.
Gardez toutefois à l’esprit que le carnet d’ordre ne suffit pas à prédire les mouvements du marché ni à comprendre ses tendances. Pour en tirer parti, vous devez le combiner avec d’autres outils d’analyse technique et fondamentale, comme la méthode Wyckoff, l’indice Fear and Greed, le graphique de dominance Bitcoin, ou encore le Rainbow Chart.
Foire aux questions (FAQ)
Peut-on se fier au carnet d’ordre dans un marché à faible liquidité ?
Comment les ordres au marché peuvent-ils affecter un carnet d’ordre ?
Comment fonctionne un carnet d’ordre ?
Comment lire un carnet d’ordre ?
Comment utiliser un carnet d’ordre dans le crypto trading ?
Qui gère le carnet d’ordre ?
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