Vente à découvert de Bitcoin : comment ça marche

L’expression “vendre à découvert des bitcoins” (en anglais “shorting” ou “short”) est très utilisée par les traders, et rien qu’à partir du contexte, il est facile de discerner que cela signifie parier que le marché de Bitcoin (BTC) va baisser.

Ce qui est moins évident, c’est la manière dont les traders peuvent gagner de l’argent à partir d’une baisse de la valeur d’un actif, et où la personne moyenne s’implique-t-elle ? C’est pourquoi BeInCrypto a réalisé un guide pratique sur ce qu’est réellement la vente à découvert et comment elle s’applique aux crypto-monnaies.

Table des matières :

• Comment fonctionne la vente à découvert de crypto-monnaie ?
• Moyens populaires de vendre à découvert du Bitcoin
• Trading sur marge
• Contrats à terme
• Prévision des marchés
• Où puis-je faire des ventes à découvert de crypto-monnaie ?
• Conclusions – Devriez-vous vendre à découvert de la crypto-monnaie ?

Comment fonctionne la vente à découvert de crypto-monnaie ?

La logique de base de la vente à découvert est que vous voulez tirer un profit financier d’une baisse de la valeur d’un actif. Bien que cela semble contre-intuitif, il existe en fait plusieurs façons de le faire, et nous allons couvrir ici les plus courantes. Souvent, le terme “vente à découvert” fait référence à une forme de trading sur marge, mais les investisseurs peuvent également utiliser les marchés à terme et de prédiction pour atteindre le même objectif. Passons maintenant en revue chacune de ces méthodes.

Les moyens les plus utilisés pour vendre Bitcoin à découvert

1. Trading sur marge

Le trading sur marge désigne la pratique consistant à emprunter de l’argent à un échange afin de fixer votre position. Cette pratique est souvent utilisée pour le trading à effet de levier, mais elle peut également s’appliquer à la vente à découvert d’un actif.

Le principe de fonctionnement est le suivant : un échange vous permet d’emprunter une marchandise en vous engageant à la restituer ultérieurement. Tant que vous êtes en possession de l’actif, vous êtes libre d’en faire ce que vous voulez, pour autant qu’il soit restitué à la date convenue.

La façon dont cela peut rapporter de l’argent à un trader est simple :

• Disons que Pierre, vendeur à découvert, pense que le cours de bitcoin va bientôt chuter.
• Il peut emprunter 5 BTC (ou n’importe quel montant) à l’exchange et les vendre, avec l’accord de rendre 5 BTC dans un mois.
• Si Pierre a raison, il achète 5 BTC plus tard dans le mois à un prix inférieur à celui auquel il les a vendus, les rend à l’exchange et empoche la différence.

C’est une bonne chose si Pierre a raison, mais cela peut devenir assez gênant s’il a tort.

Vous voyez, avec un trading régulier où un actif est simplement acheté lorsque le prix est bas et vendu lorsque le prix est élevé, et en supposant qu’aucun levier n’est utilisé, alors le plus grand risque qu’un investisseur prend est la somme d’argent qu’il met en jeu. Par exemple, si vous achetez des bitcoins et qu’ils baissent de 50 %, vous pouvez attendre qu’ils remontent avant de les vendre, car vous pouvez continuer à détenir l’actif. Les pertes ne sont réalisées que lorsqu’elles sont bloquées.

Toutefois, lorsque vous vendez à découvert, vous devez convenir d’un délai pour restituer l’actif. Ainsi, si vous vendez à découvert des bitcoins et qu’ils augmentent de 50 %, vous devez alors racheter le BTC qui vous a été prêté à un prix plus élevé, ce qui vous fait perdre des fonds, et vous devez le rendre à l’échange. Cela signifie que non seulement vous avez perdu un tas d’argent, mais que vous n’avez même pas le Bitcoin pour le couvrir.

Ce scénario peut devenir encore plus dangereux lorsque quelqu’un vend à découvert un bien en utilisant un levier. Comme mentionné, l’effet de levier est similaire en ce sens qu’il implique également l’échange de prêts supplémentaires à un investisseur afin de lui permettre de prendre une position plus importante qu’il n’aurait pu se permettre autrement, lui permettant ainsi de recevoir 5x, 10x et même 100x ou plus qu’il n’aurait pu se permettre autrement.

Bien entendu, ces multiplicateurs jouent également contre le trader, ce qui signifie que les pertes peuvent également devenir massives et rapides. C’est effectivement ainsi que l’on entend parfois parler de traders ayant été “rekt” même par un mouvement positif du prix du Bitcoin.

2. Contrats à terme

Une autre façon populaire de vendre à découvert un actif est de négocier des contrats à terme. Il s’agit essentiellement d’accords d’achat ou de vente d’un actif à un prix fixe et à une date convenue. À bien des égards, cela peut fonctionner comme le trading sur marge, mais les détails sont un peu différents. Dans ce cas, disons encore que Pierre pense que le BTC va baisser.

Il peut alors conclure un contrat à terme qui prévoit que Pierre vendra son Bitcoin dans un mois, mais au prix d’aujourd’hui. Si Pierre a raison et que Bitcoin s’effondre, il vend toujours au prix indiqué dans le contrat. Bien entendu, si Pierre a tort, il pourrait encore une fois se priver de rendements potentiellement bien supérieurs.

Maintenant, Pierre n’a pas besoin de créer directement ce contrat. Les contrats à terme peuvent être négociés de la même manière que les actifs sous-jacents qu’ils représentent. Leur valeur sera fondée sur les détails du contrat, les conditions actuelles du marché et le temps restant avant l’expiration.

Par conséquent, si Pierre prévoit un mauvais moment pour Bitcoin, il peut acheter un contrat qui livre BTC aux prix actuels, et même avant la fin du contrat, il pourrait le retourner à un autre investisseur, en bloquant son profit à pratiquement tout moment.

De cette manière, les investisseurs en contrats à terme peuvent tirer profit de la valeur de ces contrats sans être obligés de les exécuter, tant qu’ils ne les détiennent pas à leur expiration.

L’un des avantages des contrats à terme est qu’ils protègent contre le risque intense qui peut découler du trading sur marge. L’exemple suivant est un peu extrême, mais il met en évidence la différence. Si Pierre a effectué un trading sur marge et que Bitcoin a connu une croissance parabolique, disons de 200 %, alors qu’il avait anticipé une baisse, il est toujours responsable du remboursement des BTC, quelle que soit la hausse du prix. Cela peut être financièrement ruineux dans certains cas.

Cependant, si Pierre avait utilisé un contrat à terme, il aurait certainement manqué des gains massifs, mais il aurait quand même vendu son Bitcoin au prix convenu. Il n’en tire pas vraiment profit, mais il aura quand même quelque chose à montrer à la fin.

3. Marchés de prévision

Un marché de prévision est essentiellement un terme fantaisiste qui désigne un pari sur le résultat d’événements. Les utilisateurs prennent des positions “longues” ou “courtes” sur divers événements comme les élections politiques ou les mouvements sur les marchés financiers. Cela peut être n’importe quoi, mais bien sûr, parier sur les mouvements de prix des crypto-monnaies est une pratique courante, et il existe déjà de nombreux marchés fonctionnant sur des chaînes de blocs comme celui d’Ethereum.

Vous pouvez ainsi vendre à découvert des bitcoins (ou tout autre actif) en pariant littéralement sur la baisse des prix. Si ces marchés peuvent effectivement être risqués, ils peuvent également fournir un aperçu important de ce que le public pense honnêtement des événements futurs. En Effet, les utilisateurs ne sont guère incités à parier sur des choses auxquelles ils ne croient pas vraiment avec un degré de confiance élevé.

Ainsi, les marchés de prévisions sont souvent très précis dans la prévision des résultats de certains événements, ce qui ajoute à leur valeur.

L’un des inconvénients des marchés de prévisions de cryptomonnaies est qu’ils sont encore relativement petits. Cela peut signifier qu’il peut y avoir un nombre limité de marchés à tout moment, et la création d’un nouveau marché ne garantit pas qu’il y aura des preneurs.

Les événements majeurs sont généralement couverts et les paris sur des actifs majeurs comme les bitcoins sont souvent disponibles, mais les utilisateurs doivent savoir que les pièces de petite capitalisation peuvent ne pas bénéficier de paris aussi importants, ce qui signifie que cette option n’est peut-être pas la meilleure pour tous les investisseurs.

Du côté positif, et tout comme pour les contrats à terme, ce type de vente à découvert limite également l’exposition au risque pratiquement infini que représente le trading sur marge. Bien que le pari puisse ne pas aller dans votre sens, il doit y avoir un accord clairement défini sur ce que cela vous coûtera. Cela permet également de parier sur le montant des bitcoins et sur des périodes plus longues.

Par exemple, on pourrait prévoir que les bitcoins n’atteindront pas un nouveau record à la fin de cette année. Il suffit que Bitcoin n’atteigne pas ce niveau, au lieu d’avoir besoin de niveaux très spécifiques pour être atteint. Il est évident que le paiement n’est pas aussi généreux pour des prévisions plus larges, mais il donne aux spéculateurs une plus grande flexibilité dans les paris qu’ils placent.

Où puis-je faire des ventes à découvert de crypto-monnaies ?

Bitfinex

Avantages de Bitfinex :

• L’un des sites les plus populaires pour le trading sur marge.
• Offre un effet de levier jusqu’à 5x

Inconvénients de Bitfinex :

• Ne propose pas de trading à effet de levier aux clients des États-Unis ou de quelques autres régions où ces pratiques sont strictement réglementées.

Poloniex

Avantages de Poloniex :

• Offre jusqu’à 5x le trading à effet de levier.

Inconvénients de Poloniex :

• Ne propose pas non plus de trading à effet de levier aux clients des États-Unis.

Binance

Avantages de Binance

• L’échange offre un effet de levier jusqu’à 125 x sur certains marchés.
• C’est l’un des plus grands exchanges au monde.

Inconvénients de Binance

• Malheureusement, Binance n’autorise pas non plus les clients américains.

Kraken

Avantages de Kraken

• C’est là que les Américains peuvent aller pour faire leur jeu de court-circuit.
• Un échange très populaire.

Inconvénients de Kraken

• Ne permet un effet de levier que 5 x.

Coinbase Pro / GDAX et Robinhood

• Si ces échanges conviennent parfaitement aux débutants et permettent une clientèle américaine, ils ne sont malheureusement pas idéaux pour la vente à découvert, du moins pour les débutants. Alors que Coinbase Pro (ou GDAX) déploie des comptes de trading sur marge, il le fait lentement et ne les propose qu’à des clients à fort potentiel. Il est peu probable que les débutants soient en mesure de déposer suffisamment de fonds sur l’échange pour être éligibles à l’heure actuelle.

• Quant à Robinhood, il n’y a pas de moyen direct de faire des ventes à découvert par le biais de ce service. Il existe certaines options et techniques qui peuvent être utilisées de manière similaire à la vente à découvert, mais elles sont hors du champ d’application de cet article et ne sont pas recommandées aux débutants.

Éléments à prendre en compte lors du choix d’un échange pour vendre à découvert de la crypto-monnaie :

Sur chacun de ces sites, les utilisateurs doivent savoir qu’ils devront passer par différents niveaux de vérification de la connaissance du client (KYC) afin d’être approuvés pour un compte sur marge. En outre, il faut s’attendre à devoir approvisionner son compte avec des garanties avant de pouvoir faire du trading avec un multiplicateur ou de vendre à découvert un actif.

Le montant nécessaire peut varier selon l’échange et la taille de la position que vous souhaitez prendre. Souvent, vous aurez besoin d’au moins 1/5 à 1/3 de la valeur de votre trading souhaité. Par exemple, si vous voulez trader 3 000 $ de BTC, vous devrez probablement avoir au moins 1 000 $ dans votre portefeuille de marge avant que l’échange ne vous prête des fonds.

Où puis-je faire le trading de contrats à terme ?

Là encore, il existe toute une série d’options. Bitfinex et Binance font toujours partie des meilleures offres, et Kraken continue d’être le meilleur choix pour les clients américains. Les utilisateurs doivent savoir que, dans de nombreux endroits, le trading de contrats à terme de crypto-monnaies n’est toujours pas réglementé, ce qui signifie que les lois locales pourraient changer sans préavis, ce qui constitue un risque inhérent à cette pratique, du moins pour l’instant.

Pour dissiper ces inquiétudes, les clients peuvent se tourner vers certaines options offertes par le monde institutionnel. CME Group et Bakkt proposent tous deux des produits pour les contrats à terme Bitcoin, même s’il faut reconnaître que le dépôt minimum nécessaire pour ouvrir un compte de trading auprès de l’une de ces sociétés peut être un peu plus élevé que ce à quoi sont préparés de nombreux investisseurs particuliers.

Néanmoins, ces lieux sont beaucoup plus sûrs car ils proviennent de sociétés approuvées et réglementées par le gouvernement, ce qui signifie qu’il ne devrait y avoir aucune surprise en termes de réglementation.

Où puis-je parier sur les marchés de prévisions ?

• Enfin, il existe quelques marchés de prévision notables sur lesquels vous pouvez parier aujourd’hui. Augur est l’un des plus populaires et des plus connus, mais il existe de nombreuses autres options telles que Predictious et GNOSIS. Comme nous l’avons mentionné, ces marchés sont généralement de petite taille et encore expérimentaux, mais peuvent offrir une excellente alternative pour ceux qui ne sont pas à l’aise avec certaines des complexités qui accompagnent le trading sur marge et les contrats à terme.

• Sachez que, tout comme pour certains de ces autres sujets, les réglementations locales concernant les marchés de prévision peuvent varier énormément. Comme ils fonctionnent généralement en chaîne et sont alimentés par des smart contracts, ils pourraient rester difficiles à superviser, mais il s’agit là d’un autre domaine des crypto-monnaies où le mot de la fin n’est pas encore écrit.

Conclusion – Faut-il vendre à découvert de la crypto-monnaie ?

S’il est vrai que la vente à découvert d’un actif peut être risquée, il en va de même pour tout investissement. La vente à découvert peut être un outil puissant pour se prémunir contre des baisses surprises et, en général, pour diversifier un portefeuille. Entre de bonnes mains, elle peut générer des rendements énormes à un moment où de nombreux investisseurs vendent en panique, mais elle expose aussi les opérateurs à des dangers assez importants.

En règle générale, les utilisateurs doivent commencer par un petit compte, ou mieux encore, commencer par un compte démo. De nombreux échanges proposent des comptes de trading “factices” avec de faux actifs, afin que les nouveaux venus puissent se familiariser avec le système et apprendre, sans risque réel. Cela peut être un excellent moyen de décider si la vente à découvert est une stratégie qui pourrait vous intéresser.
Elle ne convient certainement pas à tout le monde, mais à l’aide de ce guide, vous devriez être prêt à explorer une ou plusieurs de ces options de vente à découvert.

Même si vous décidez que vous n’êtes pas intéressé, le fait de la comprendre peut donner un peu plus de sens à l’ensemble du marché des crypto-monnaies et, en fait, à l’économie mondiale.