Les investisseurs particuliers ont fait des fonds négociés en bourse dédiés aux semi-conducteurs la tendance la plus en vogue pour 2026, laissant les ETF crypto avec des flux individuels nettement plus faibles. Les fonds dédiés aux semi-conducteurs ont absorbé environ 3,2 milliards de dollars en achats nets de la part des investisseurs particuliers depuis janvier 2025.
The Kobeissi Letter s’appuie sur des données de la Strategy actions de J.P. Morgan arrêtées au 29 avril 2026. Les achats des investisseurs particuliers ont plus que doublé rien que sur 2026, indiquant un basculement structurel en faveur des actions liées à l’intelligence artificielle (IA).
Le supercycle des investissements IA alimente la tendance
Les hyperscalers, dont Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta et Oracle, prévoient pour 2026 des dépenses d’investissement comprises entre 600 et 720 milliards de dollars, selon Kobeissi.
Ce chiffre correspond à une augmentation de 36 % à 70 % sur un an. Environ 75 % de ces dépenses financent des infrastructures IA.
Les revenus mondiaux du secteur des semi-conducteurs pourraient dépasser 1 300 milliards de dollars en 2026, représentant la plus forte progression annuelle depuis vingt ans. Les puces mémoire restent en pénurie, car les charges de travail IA consomment massivement de la mémoire à large bande passante.
Des producteurs tels que Micron, Nvidia et Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) devraient tous en profiter.
Le refroidissement liquide et l’amélioration de l’efficacité ont permis la construction de centres de données toujours plus imposants aux États-Unis et en Asie.
La tendance la plus en vogue échappe à la crypto
En avril 2026, deux fonds majeurs sur les semi-conducteurs ont absorbé près de 5,5 milliards de dollars d’entrées. Le VanEck Semiconductor ETF (SMH) et l’iShares Semiconductor ETF (SOXX) se sont partagé ce montant record sur un mois.
Les flux d’avril ont dépassé le précédent record de décembre 2025. L’indice Philadelphia Semiconductor (SOX) a progressé d’environ 38,7 % sur la même période.
Les ETF crypto n’ont pas suivi ce rythme. Les ETF Bitcoin (BTC) au comptant ont enregistré près de 2 milliards de dollars d’entrées en avril, tandis que les produits sur Ethereum (ETH) affichaient des résultats plus faibles, voire négatifs.
Depuis le début de l’année, les rendements de nombreux ETF crypto restent stables ou en baisse. Le cours de Bitcoin a reculé d’environ 20 % début avril avant de se redresser.
Les paris à effet de levier appellent à la prudence
Les flux des investisseurs particuliers vont dans les deux sens. Le Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF (SOXL) et sa version baissière (SOXS) ont échangé ensemble 330 millions de titres par jour.
Ce volume marque un sommet sur seize mois. Le volume sur le SOXL a dépassé 99 % des valeurs hebdomadaires sur les cinq dernières années. Cette répartition indique que les traders se couvrent contre le risque tout en cherchant à profiter de la hausse.
Les produits à effet de levier présentent une forte dépréciation dans des marchés volatils. Les résultats des hyperscalers attendus dans les prochaines semaines permettront de vérifier si les perspectives d’investissement en IA se confirment. La tendance la plus en vogue en 2026 reste bien celle des semi-conducteurs, et non des pièces.
