BeInCrypto se penche sur les indicateurs on-chain de Bitcoin (BTC), notamment la valeur du marché par rapport à la valeur réalisée (MVRV) ainsi que la perte nette de profit non réalisé (NUPL).
L’indicateur de MVRV et score Z de Bitcoin
L’indicateur MVRV est défini comme étant le rapport entre les niveaux de capitalisation boursière et réalisée. Les valeurs supérieures à 1 indiquent que la capitalisation boursière de l’actif, dans ce cas Bitcoin, est supérieure à la capitalisation réalisée. Le score Z du MVRV utilise un écart-type afin de normaliser les valeurs.
Le 24 janvier, l’indicateur a atteint une valeur de 0,85. C’est là la première fois qu’il tombe à l’intérieur de la zone située entre 0,80 et 1,20 depuis septembre 2020, lorsque le cycle haussier actuel de Bitcoin venait de commencer.
Dans l’histoire du BTC, les valeurs supérieures à cette zone ont été associées à des tendances haussières, tandis que les valeurs inférieures ont été observées lors de marchés baissiers.
Ainsi, pour que ce cycle reste intact, le MVRV doit rebondir et sortir de cette zone. Un passage sous la barre des 0,8 confirmerait que la tendance à long terme de Bitcoin est devenue baissière.
L’indicateur NUPL
Le NUPL est un indicateur qui permet de mesurer le montant total des profits ou des pertes pour les investisseurs. Une lecture inférieure à 0 signifie que le marché est en situation de perte globale, tandis qu’une lecture supérieure à 0 indique que le marché est en profit global.
Au cours du précédent cycle de marché de Bitcoin, les valeurs supérieures à 0,75 (bleu) ont été associées à des sommets. Inversement, celles inférieures à 0,25 (rouge) ont été associées à des creux du cours.
Au début du mois de janvier, le NUPL est tombé en dessous de la zone de 0,5. Il s’agissait là d’une évolution baissière, puisque c’était la deuxième fois que l’indicateur chutait sous ce niveau, la première remontant à juillet 2021 (cercle noir).
Au cours des cycles de marché précédents de Bitcoin, le NUPL n’est tombé sous le niveau de 0,5 qu’une seule fois, ce après être d’abord passé au-dessus de ce dernier alors que la tendance était haussière. Ainsi, sa deuxième baisse en-dessous de 0,5 marquerait la fin de la tendance haussière (cercle rouge) du BTC.
Toutefois, il convient de noter que le cycle actuel est le premier au sein duquel l’indicateur NUPL n’a pas du tout augmenté au-dessus de 0,75. En conséquent, si l’actuel cycle haussier du BTC est terminé, cela marquerait la seule fois où la NUPL n’a pas franchi la barre des 0,75. Si ce n’est finalement pas le cas, cela marquerait la première fois que l’indicateur est tombé deux fois sous 0,5 avant de regagner la ligne.
Ainsi, le mouvement qui suivra est crucial afin de déterminer la tendance future du cours de Bitcoin. Un nouveau regain de la ligne de 0.5 suggèrerait que la tendance est haussière, tandis qu’une baisse sous 0.25 confirmerait que la tendance est devenue baissière.
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