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Les prêts au sein de la finance décentralisée (DeFi) : comment fonctionnent les emprunts DeFi crypto ?

13 mins
Mis à jour par Célia Simon
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Les prêts DeFi ont le vent en poupe en ce moment. Il s’agit d’un nouveau type de services financiers qui offre des taux attractifs et des produits innovants. Les plateformes de prêts DeFi aident quiconque à emprunter ou à prêter des fonds, et permettent aux détenteurs de cryptomonnaies de gagner des revenus passifs. Tout cela sans avoir à passer par les vérifications fastidieuses requises dans la finance traditionnelle.

En effet, la blockchain a ouvert la voie à un nouveau monde décentralisé : le monde de la DeFi.

Dans ce guide, nous vous expliquons étape par étape ce qu’est la finance décentralisée (DeFi), comment fonctionnent les prêts DeFi et comment ils améliorent les systèmes financiers traditionnels. Mais tout d’abord, décryptons rapidement le fonctionnement des marchés financiers traditionnels.

Table des matières

  • Comment fonctionne la finance traditionnelle ?
    • Les intérêts négatifs
    • Émission monétaire illimitée
  • Qu’est-ce que la DeFi ?
  • Qu’est-ce qu’un prêt DeFi ?
  • Prêt DeFi Vs prêt traditionnel
  • Comment fonctionnent les prêts dans la DeFi ?
  • Les avantages des prêts DeFi
    • Des conditions cohérentes
    • La responsabilité
    • La rapidité
    • Les outils analytiques
    • La transparence et l’immuabilité
  • Les inconvénients des prêts DeFi
    • Les pertes non permanentes
    • Les rug pulls 
    • Les attaques de prêts Flash
  • Top 5 des plateformes de prêt DeFi
    • 1- Aave
    • 2- Compound
    • 3- MakerDAO
    • 4- Uniswap
    • 5- Yearn.finance
  • Les prêts DeFi : une révolution financière

Comment fonctionne la finance traditionnelle ?

Le système financier traditionnel englobe les institutions, les banques, les courtiers en investissement et toutes les autres entités engagées dans l’écosystème financier fiduciaire. En termes simples, l’objectif principal du système financier est d’intermédier et faciliter la circulation de l’argent au sein de la société.

En effet, ce système financier fait circuler l’argent et soutient les investisseurs en leur fournissant des fonds placés par les autres. La plupart des investissements, voire la totalité, imposent aux entreprises de coopérer avec les acteurs du système financier traditionnel pour évoluer. En ce qui concerne le financement, les grandes et les petites entreprises ont souvent besoin de prêts bancaires. Cela dit, ce processus prend du temps et sa réussite n’est pas toujours garantie.

De façon générale, le système financier traditionnel se décline en trois domaines principaux :

  • Les finances publiques : tous les systèmes et services qui concernent le gouvernement
  • La finance d’entreprise : la gestion des actifs et des revenus d’une entreprise
  • Les finances personnelles : toutes les décisions financières d’un individu

Tout au long de son évolution, le système financier traditionnel a dû faire face à plusieurs problèmes, notamment les taux d’intérêt négatifs et l’inflation.

Les intérêts négatifs

Lorsqu’ils empruntent de l’argent auprès d’une banque, les gens doivent payer des intérêts. Ces taux d’intérêt sont, en effet, le coût effectif de l’emprunt.

Mais pendant les périodes où les consommateurs détiennent de l’argent au lieu de le dépenser, l’économie fait face à une baisse de la demande et les prix chutent. C’est ce que l’on appelle la déflation, et c’est l’un des signes les plus importants de l’affaiblissement économique.

Afin d’équilibrer les effets de la déflation, les banques centrales doivent promouvoir les crédits et les prêts d’argent. Parmi les méthodes utilisées, on retrouve les offres à intérêts négatifs et le paiement des emprunteurs. Toutes ces mesures sont prises dans le but d’encourager l’investissement et de sortir l’économie de la récession.

Émission monétaire illimitée

Jusqu’en 1971, le dollar américain était adossé à l’or et n’importe qui pouvait l’échanger contre une quantité équivalente d’or. Mais ce n’est plus le cas.

Aujourd’hui, la monnaie fiduciaire est soutenue uniquement par la parole du gouvernement. En effet, elle est utilisée comme une sorte de convention, mais rien n’empêche les gouvernements d’émettre plus d’argent. Si la quantité d’argent augmente, mais que celles des biens et des services restent inchangées, les gens auront plus d’argent et convoiteront les mêmes biens, ce qui fera monter les prix, provoquant ainsi un phénomène d’inflation.

Afin de garantir un bon fonctionnement de l’économie mondiale, les banques centrales doivent surveiller de près à la fois l’inflation et la déflation. Cependant, il n’est pas toujours possible de maîtriser ces deux phénomènes, car les entités centrales responsables doivent parfois faire face à des pressions externes pour faire pencher la balance.

La finance décentralisée (DeFi) en particulier et les économies décentralisées en général, sont venues corriger une grande partie des lacunes du système financier traditionnel.

Qu’est-ce que la DeFi ?

La DeFi ou finance décentralisée a vu le jour pour la première fois sur le réseau Ethereum grâce aux fonctionnalités de contrats intelligents. Contrairement aux banques traditionnelles, l’écosystème DeFi permet aux utilisateurs de bénéficier d’opérations financières sans intermédiaires ni tiers.

En outre, l’écosystème DeFi offre d’innombrables applications décentralisées (dApps) capables d’effectuer des opérations, et qui permettent aux utilisateurs de gérer leurs actifs numériques, quel que soit leur emplacement ou leur statut. Tout cela est possible grâce à la technologie blockchain et à ses réseaux transparents, open source et sans autorisation.

En effet, les contrats intelligents permettent à ce secteur financier digital et décentralisé de fonctionner de la même manière que les services traditionnels. Cependant, aucun recours aux intermédiaires n’est nécessaire dans la DeFi. Concrètement, un contrat intelligent est un programme informatique spécial déployé sur la blockchain. Ce programme n’est déclenché que lorsque ses conditions prédéfinies sont remplies.

Plusieurs applications DeFi sont déployées sur la blockchain Ethereum. Parmi les autres réseaux qui autorisent les contrats intelligents et qui peuvent donc être considérés comme une alternative à Ethereum, on peut citer : Cardano, EOS et Solana.

Qu’est-ce qu’un prêt DeFi ?

Le prêt DeFi, ou prêt financier décentralisé, est similaire au service de prêt traditionnel offert par les banques. La seule différence réside dans le fait qu’il est proposé par des applications décentralisées peer-to-peer.

Dans la finance traditionnelle, les gens créent des comptes d’épargne et déposent leurs monnaies fiat pour recevoir des intérêts sur leurs fonds. Au sein de la DeFi, les investisseurs crypto peuvent verrouiller leurs fonds ou les utiliser pour fournir des liquidités aux pools de liquidités et recevoir des intérêts.

En outre, dans le cas du trading crypto, aucune entité centrale n’existe pour assurer une liquidité suffisante des deux paires échangées. Ainsi, les plateformes décentralisées s’appuient sur les investisseurs et les incitent donc à utiliser leurs fonds pour fournir cette liquidité.

Valeur totale verrouillée dans la DeFi : DeFi Pulse

Depuis 2020, le marché des prêts DeFi s’est considérablement développé. Aujourd’hui, la valeur totale verrouillée (TVL) dans les protocoles DeFi dépasse les 80 milliards de dollars, soit 20 fois plus que l’année dernière.

Il convient également de noter que les taux de la finance décentralisée sont très supérieurs à ceux du secteur traditionnel, ce qui fait du prêt DeFi une bien meilleure option pour ceux qui souhaitent générer des revenus passifs.

Prêt DeFi Vs Prêt traditionnel

Le système financier traditionnel offre des services tels que le prêt, l’emprunt, le trading au comptant et le trading sur marge. Ainsi, l’écosystème DeFi s’est adapté afin d’offrir les mêmes services et produits financiers que les entités traditionnelles.

L’une des principales différences entre les prêts traditionnels et les prêts DeFi est que les banques traditionnelles imposent des contrôles longs et onéreux sur la situation financière de leurs clients. En revanche, avec la DeFi, les prêts sont accordés beaucoup plus rapidement, à condition que l’individu remplisse les conditions de garantie. En effet, les contrats intelligents prennent en charge une grande partie du processus de vérification. Cela rend les choses plus simples à la fois pour le prêteur et pour l’emprunteur.

En comparaison avec les marchés traditionnels et même les marchés des capitaux, les prêts DeFi offrent de meilleurs rendements. Bien que les taux spécifiques varient considérablement, les rendements de ces prêts sont souvent supérieurs de 10% ou plus à ceux des autres actifs. C’est l’une des principales raisons pour lesquelles la popularité de la finance décentralisée a explosé en 2020.

Comment fonctionnent les prêts dans la DeFi ?

Les prêts de la finance décentralisée sont assez simples. L’emprunteur doit effectuer un dépôt qui correspond au montant du prêt, sur une plateforme de prêt DeFi au travers d’un contrat intelligent associé à une monnaie particulière. Ce dépôt est appelé garantie, et il peut être composé de plusieurs cryptomonnaies.

La bonne nouvelle est que n’importe qui peut être prêteur. Il existe de nombreuses façons de prêter des fonds crypto et il serait intéressant d’explorer toutes les options, car certaines peuvent générer plus de revenus passifs que d’autres.

Les emprunteurs doivent également découvrir les différents pools de prêts et choisir celui qui convient le mieux à leurs besoins spécifiques. Supposons qu’un emprunteur souhaite un prêt DeFi d’1 BTC. Il doit alors déposer le montant équivalent à ce Bitcoin dans une autre cryptomonnaie.

Parmi les problèmes qui peuvent survenir, citons la fluctuation des prix des cryptomonnaies. Parfois, le cours de la crypto utilisée pour le dépôt peut chuter, ce qui signifie que la valeur de la garantie tombe en dessous du montant du prêt. C’est pourquoi certaines plateformes de prêt DeFi, comme MarketDAO, exigent une garantie minimale équivalente à 150% jusqu’à 200% du montant du prêt.

Si la valeur de la garantie tombe en dessous du prix du prêt, elle expose l’emprunteur à une pénalité de liquidation.

Les avantages des prêts DeFi

Les prêts DeFi présentent de nombreux avantages, et ce, pour toutes les parties concernées. Voici quelques-uns de leurs principaux points forts.

Des conditions cohérentes

Les prêts DeFi sont accordés de façon cohérente et équitable à tout le monde. En effet, tous les taux et règles de la DeFi sont clairement énoncés, ce qui laisse peu de place à l’erreur humaine.

La responsabilité

La blockchain est un registre public qui peut fournir des informations sur tous les prêts DeFi ainsi que sur les conditions et règles sur lesquelles ils sont basés. Lorsqu’un prêt DeFi est accordé, le grand registre public distribué constitue une preuve de toutes les transactions financières.

La rapidité

Les prêts DeFi sont traités rapidement et le montant prêté est disponible immédiatement après l’approbation du prêt. Ce traitement rapide est assuré par des plateformes basées sur des services en cloud, qui aident à identifier toute tentative de fraude et tous les risques potentiels.

Les outils analytiques

Le processus de prêt entièrement digitalisé permet de surveiller et d’évaluer le marché des prêts et des emprunts. Ces outils d’analyse de prêt peuvent être utiles pour ceux qui souhaitent optimiser leurs fonds. Ils aident également les plateformes de prêt DeFi à obtenir des informations telles que les sources de prêt, ce qui les aide à améliorer les performances.

La transparence et l’immuabilité

Une blockchain est un registre public distribué qui peut être facilement consulté par tout utilisateur du réseau. La transparence permet l’analyse des données et la nature décentralisée de la blockchain garantit la légitimité de toutes les transactions.

Les inconvénients des prêts DeFi

En tant que détenteur de cryptomonnaies, vous devez connaître les différents types de risques liés aux prêts DeFi.

Les pertes non permanentes

Les prêteurs crypto qui participent à des pools de liquidités peuvent gagner des revenus passifs en prêtant leurs cryptomonnaies. Cependant, ils courent également le risque de pertes temporaires ou dites non permanentes.

Une perte non permanente se produit lorsque le prix de la crypto verrouillée dans un pool de liquidités change. Généralement, cet événement a lieu lorsqu’il existe un ratio inégal de tokens dans le pool de liquidités. Cela dit, la perte impermanente ne peut pas avoir lieu tant que les fonds ne sont pas retirés du pool.

Les fournisseurs de liquidités sont protégés contre les pertes temporaires, car ils reçoivent des récompenses de trading en guise de compensation pour ces pertes. Par exemple, Uniswap distribue des frais de trading de 0,3% aux fournisseurs de liquidités.

Ainsi, le meilleur moyen d’éviter ou au moins de minimiser les pertes temporaires est de fournir des liquidités aux pools qui ont des stablecoins. Ceux-ci sont moins volatils et leurs prix fluctuent moins souvent.

Les rug pulls 

Contrairement aux plateformes de prêt traditionnelles, la DeFi ne dispose toujours pas des réglementations nécessaires pour protéger ses utilisateurs des individus mal intentionnés. Les traders crypto doivent alors faire confiance à leurs protocoles de prêt DeFi. Malheureusement, ils peuvent parfois se méprendre sur certaines plateformes.

Un rug pull (littéralement tirage de tapis) DeFi est une arnaque crypto dans laquelle les développeurs d’un projet DeFi créent un nouveau token et abandonnent soudainement le projet, ce après avoir pris les fonds des premiers investisseurs. Les rug pulls se produisent souvent avec des tokens sur des DEX tels que PancakeSwap ou Uniswap, car ils permettent à quiconque de répertorier les tokens sans aucun contrôle.

Les attaques de prêts flash

Les prêts flash sont spécifiques à la DeFi. Ce sont des prêts qui ne nécessitent aucune garantie. Étant donné que les transactions blockchain peuvent regrouper plusieurs transactions, les prêts flash permettent aux utilisateurs d’exécuter plusieurs actions. Par exemple, l’emprunt de cryptomonnaies, l’exécution des transferts de valeur et de contrats intelligents avec ce prêt, et le remboursement du prêt initial à la fin.

Si l’emprunteur ne rembourse pas le prêt, le prêteur peut annuler la transaction. Comme il s’agit d’un processus décentralisé, il n’existe pas de vérification de dossier de crédit et donc n’importe qui peut accéder à un prêt flash.

Top 5 des plateformes de prêt DeFi

1- Aave

Lancée en 2020, Aave est l’une des plateformes de prêt DeFi les plus populaires. Il s’agit d’un protocole de liquidité open source et non dépositaire.

Aave permet à ses utilisateurs de déposer de la crypto dans un pool de liquidités et de recevoir un montant équivalent de aTokens. En outre, le protocole utilise un algorithme qui ajuste le taux d’intérêt en fonction de l’offre et de la demande actuelles dans un pool de liquidités donné. Ainsi, le taux d’intérêt grimpe au fur et à mesure de l’augmentation du nombre de détenteurs de aTokens.

L’exchange utilise le token de gouvernance AAVE pour encourager les détenteurs à gérer et développer la plateforme en toute sécurité.

Aave offre certains des meilleurs rendements sur le marché des prêts DeFi, et chaque pool de liquidités offre des intérêts différents aux prêteurs. Pour avoir une idée sur les taux les plus récents, nous vous conseillons de les consulter directement sur la plateforme. En outre, sachez que vous pouvez choisir entre un taux d’intérêt stable ou variable.

En octobre 2021, la valeur totale bloquée (TVL) pour Aave était de 12,26 milliards de dollars.

2- Compound

Compound est un protocole de prêt autonome utilisé pour les applications financières libres. Les utilisateurs peuvent y déposer des cryptomonnaies, gagner des revenus passifs grâce aux intérêts et emprunter de la crypto.

En outre, COMP, le token de gouvernance du protocole, accorde aux détenteurs le droit de voter sur des décisions telles que l’ajout de nouveaux actifs et sur les mises à jour techniques de la plateforme.

Tous les prêteurs crypto reçoivent un cToken en fonction du montant qu’ils ont fourni au pool de liquidités. Chaque cToken correspond au type d’actifs numériques fournis dans le pool de liquidités. Par exemple, si vous déposez des ETH, vous recevez des cETH. Chacun de ces tokens vous rapportera des rendements en fonction de son taux d’intérêt sur le pool de liquidités.

Les 3 principaux marchés sur Compound sont ETH, USDC et DAI. À ce jour, le protocole a une TVL de 10,9 milliards de dollars.

3- MakerDAO

MakerDAO est une plateforme de prêt DeFi qui propose uniquement des tokens DAI pour l’emprunt. DAI est un stablecoin adossé au dollar américain. MakerDAO est un coffre-fort ouvert qui peut être utilisé par n’importe qui pour emprunter des DAI en fournissant des garanties comme des ETH ou des BAT.

Les utilisateurs sont encouragés à participer aux bénéfices d’exploitation par le biais des frais de gouvernance, qui sont les taux d’intérêt du réseau.

Sur MakerDAO, les utilisateurs peuvent emprunter un montant en DAI pouvant aller jusqu’à 66% de la valeur de la garantie. Si la valeur du dépôt tombe en dessous du taux fixe, une pénalité de 13% sera appliquée pour récupérer la perte. La garantie liquidée est vendue sur un marché libre, avec une décote de 3%.

Le token natif de MakerDAO est le MKR. Il est émis lorsque la valeur de la garantie commence à baisser. Ensuite, il est vendu sur le marché libre afin de collecter plus de garanties, ce qui dilue simultanément les MKR existants.

Notez que vous pouvez utiliser MakerDAO sur le portail Oasis de Maker.

4- Uniswap

Uniswap est un exchange crypto décentralisé basé sur le réseau Ethereum. Le plus grand avantage de ce DEX est qu’il permet aux utilisateurs de contrôler totalement leurs fonds via des contrats intelligents. En outre, il offre la possibilité de répertorier facilement les nouveaux tokens au travers de son contrat intelligent.

Les utilisateurs peuvent y échanger des tokens ERC-20 et gagner des intérêts en fournissant des liquidités pour les swaps de tokens. En outre, ils ont la possibilité de créer facilement des nouveaux pools de liquidités à condition de fournir une paire de tokens pour les marchés. Enfin, notons que ce sont les teneurs de marché qui fixent le taux de change.

Les 3 principaux pools sur Uniswap sont USDC/ETH, WBTC/ETH et ETH/USD. Actuellement, Uniswap a une TVL de 4,8 milliards de dollars.

5- Yearn.finance

Yearn.finance est un aggrégateur DeFi qui permet aux utilisateurs de prêter, d’emprunter et d’effectuer des activités de yield farming. La plateforme fonctionne sur le réseau Ethereum et offre des tokens YFI aux utilisateurs qui verrouillent leurs actifs.

Yearn.finance a rapidement gagné du terrain en raison de sa capacité à basculer automatiquement entre les plateformes de prêt. En outre, la plateforme dispose de plusieurs fonctionnalités distinctes, notamment :

  • APY : les taux d’intérêt des différents protocoles de prêt
  • Earn : aide les utilisateurs à identifier le taux d’intérêt le plus élevé qu’ils peuvent gagner en prêtant un actif
  • Valut : les stratégies d’investissement qui généreront les rendements les plus élevés
  • Zap : permet de traiter plusieurs transactions en un clic, ce qui permet d’économiser du temps et de l’argent.

Enfin, notons que Yearn.finance a une TVL de 5,3 milliards de dollars.

Les prêts DeFi : une révolution financière

Certes, le secteur des prêts DeFi est un écosystème très récent, mais les détenteurs de crypto ont déjà manifesté un grand intérêt pour tous les services qu’il offre. En effet, les plateformes de prêt ont gagné plus que jamais la confiance de la communauté. De plus, elles contribuent à ouvrir la voie à un monde de services financiers plus décentralisés.

Mise en garde

Cet article ne constitue pas un conseil financier. Il sert uniquement à des fins éducatives. Comme toujours, nous vous conseillons vivement de faire vos propres recherches avant de vous engager dans n’importe quelle activité liée aux cryptomonnaies.

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Iulia Vasile
Iulia is a computer science engineer. She's been a crypto writer since 2017. Iulia blogs about technology, blockchain and travelling. Her goal is to see and travel as much as possible and then tell the world about the beautiful things she experiences.
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