Le récent lancement des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant sur Solana n’a finalement pas eu d’impact majeur sur le marché, du moins selon la plateforme de données crypto Kaiko.
Un engouement initial a certes provoqué une légère montée des cours, mais la situation du marché de Solana (SOL) a vite retrouvé son état précédent, illustrant ainsi le scepticisme et les obstacles réglementaires existants concernant la crypto.
Éphémère envolée de Solana : l’optimisme des investisseurs s’évapore rapidement malgré l’annonce des ETF
Le 27 juin, VanEck a soumis une proposition pour le premier ETF Solana au comptant à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, suivie de près par une demande similaire de 21Shares le 28 juin.
Ces initiatives ont initialement engendré un vif intérêt, entraînant une hausse de 6 % du cours de Solana. Toutefois, Kaiko indique que cet effet fut de courte durée, et la dynamique du marché a rapidement repris son cours habituel.
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« Ces propositions ont temporairement ravivé le moral du marché, qui a été précédemment ébranlé par la crainte d’une liquidation massive en raison des remboursements de Mt. Gox », précise le rapport.
Cette variation temporaire est d’ailleurs visible dans les données de delta de volume cumulé (CVD) de Solana, qui enregistrent les transactions nettes de cryptomonnaies. Kaiko rapporte ainsi que Solana a affiché un CVD net positif de 29 millions de dollars la semaine dernière, ce principalement grâce à une hausse des achats au comptant sur Coinbase.
De plus, l’analyse de Kaiko suggère que les attentes des investisseurs vis-à-vis des ETF Solana au comptant s’avéraient moins élevées en comparaison d’autres cryptomonnaies comme Ethereum (ETH).Ainsi, Solana, souvent surnommée le « rival d’Ethereum », peine à maintenir son élan.
Une comparaison avec Ethereum révèle également cette différence. En effet, après l’approbation partielle des ETF Ethereum au comptant le 23 mai, le cours de cet altcoin a connu une tendance haussière plus marquée que celle de Solana.
Kaiko a aussi observé que l’impact des annonces relatives aux ETF Solana sur le marché des dérivés s’est avéré restreint. Ainsi, bien qu’une légère hausse du ratio de financement pondéré par le volume du jeton SOL ait été notée le 27 juin, elle est vite retombée à des niveaux neutres. L’intérêt ouvert est également demeuré quasi stable et se trouvait 20 % inférieur à ses niveaux de début juin, soulignant ainsi un manque de demande haussière durable.
L’écosystème Solana se développe malgré les incertitudes
Une explication plausible de la réaction modérée du marché aux ETF sur le SOL pourrait être le scepticisme existant quant à la probabilité d’approbation des demandes pour lancer ce produit. En effet, contrairement à Bitcoin et Ethereum, Solana manque de données historiques sur le marché des produits dérivés, ce qui complique toute démonstration aux régulateurs de stabilité de son prix et de résilience face aux manipulations.
Kaiko a d’ailleurs souligné ces défis réglementaires comme étant un élément crucial. Les spécialistes du secteur, tels que l’analyste d’ETF James Seyffart de Bloomberg Intelligence, partagent cette prudence, expliquant que le statut potentiel de Solana en tant que valeur mobilière pourrait sérieusement compliquer son processus d’approbation.
« La classification de Solana comme valeur mobilière représente un obstacle majeur pour l’approbation de son ETF », a commenté M. Seyffart.
Malgré ces obstacles, l’écosystème de Solana connaît tout de même des avancées notables. Les données de l’exchange crypto Bitget révèlent par exemple que le secteur de finance décentralisée (DeFi) de Solana a vu sa valeur totale bloquée (TVL) passer d’environ 1,3 milliard de dollars au début de 2024 à près de 4,5 milliards de dollars fin juin.
La Fondation Solana poursuit également ses projets, ayant récemment élargi son écosystème pour inclure les téléphones mobiles Solana, les SDKs, et les Solana Blinks tout fraîchement lancés.
« Ces innovations constituent une base solide pour une adoption massive de Solana, marquant son adaptation au développement de l’internet mobile et jouant un rôle crucial dans la hausse constante des adresses on-chain actives », a expliqué Ryan Lee, analyste principal chez Bitget Research, à BeInCrypto.
Ainsi, si on se base sur les nouvelles encourageantes de ces innovations, et avec l’évolution des normes réglementaires, les perspectives de Solana pourraient se renforcer.
Morale de l’histoire : Un ETF crypto ne marche que lorsqu’il fait sens.
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