Bitcoin, analyse on-chain : la chute extrême du solde de BTC sur les exchanges suggère un plancher macro

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EN BREF
  • Au cours des 30 derniers jours, 111 033 BTC ont quitté les exchanges.

  • Les précédents chocs de l'offre ont suivi des planchers macro sur le marché de Bitcoin.

  • L'indicateur NUPL suggère un actuel cycle à double pic similaire à celui de 2013.

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L’analyse on-chain d’aujourd’hui porte sur deux indicateurs servant à surveiller le flux de bitcoins sur les exchanges de cryptomonnaies. Ces données suggèrent que le marché du BTC pourrait entrer dans sa prochaine phase de tendance haussière de long terme.

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De plus, le retour décisif de l’indicateur NUPL en territoire vert, soit au-dessus de la valeur 0,5, ressemble de plus en plus au scénario du cycle de Bitcoin à double pic de 2013.

La chute extrême du solde de Bitcoin sur les exchanges

Selon les données de Glassnode, les 30 derniers jours ont été marqués par l’une des plus fortes baisses de la quantité de BTC sur tous les exchanges de cryptomonnaies. C’est ce qu’indique l’indicateur de changement de position nette sur les exchanges, qui illustre la variation sur 30 jours de l’offre de pièces dans les portefeuilles des plateformes. Si le nombre de BTC augmente, les barres de l’indicateur sont vertes. S’il diminue, elle sont rouges.

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Selon l’analyste on-chain Will Clemente, qui a mentionné l’indicateur sur Twitter ce 18 août, 111 033 BTC ont été retirés des exchanges au cours des 30 derniers jours. M. Clemente a qualifié cette situation de “l’une des plus fortes baisses des reserves d’exchanges dans l’histoire de Bitcoin”.

En effet, si nous examinons le graphique de long terme du cours du BTC, nous ne trouvons que 4 situations similaires (cercles bleus). Les flux sortants du Bitcoin ont ainsi été inférieurs aux sorties actuelles à deux reprises (en 2017), et ils ont été supérieurs à deux autres occasions (en 2020).

Graphique – Glassnode

La caractéristique commune la plus importante des ces événements est qu’ils se sont toujours produits peu de temps après les planchers macroéconomiques du marché. Suite à ces derniers, le prix du BTC n’est plus jamais revenu à ces niveaux (cercles rouges).

La même tendance semble être suggérée par un graphique publié ce 19 août par Glassnode. On y retrouve une interprétation de l’indicateur du Volume de transfert net depuis/vers les exchanges pour sa moyenne sur 7 jours. Cet indicateur montre la différence dans le volume de Bitcoin déposé et retiré des plateformes d’échange.

Source: Twitter

Le graphique suggère que le marché de Bitcoin est revenu à son impulsion haussière et à sa phase d’accumulation de la fin de l’année 2020 (rectangles bleus). Lorsque les lectures d’afflux en vert ont dominé la période mai-juillet 2021, le marché a connu une phase de capitulation et de peur (rectangle rose).

Corrélation positive du cours et du choc de l’offre

Un autre indicateur à soutienir le scénario de la poursuite du marché haussier est le choc de l’offre illiquide. Cet indicateur signale une augmentation drastique de l’offre, laquelle reste non-liquide, et que les détenteurs de long terme maintiennent donc à l’écart des exchanges.

La corrélation positive de cet indicateur avec le cours de Bitcoin a été soulignée par M. Clemente, précédemment mentionné. Ce dernier a mis en évidence sur le graphique les périodes de changement important de la valeur d’un choc d’offre illiquide (en bleu) et les réactions ultérieures du cours du BTC. Les baisses de l’indicateur ont ainsi généré des baisses du cours de Bitcoin (en rouge), tandis que ses augmentations ont entraîné une hausse du cours (en vert).

Source: Twitter

L’hypothèse de l’analyste est de suggérer que si le choc de l’offre engistre une nouvelle hausse, on peut s’attendre à une autre impulsion haussière de Bitcoin.

Une analyse complémentaire de l’indicateur NUPL

Dans une analyse on-chain publiée la semaine dernière, le site mère de BeInCrypto a examiné l’indicateur NUPL (Net Unrealized Profit/Loss, soit profits et pertes nets non réalisés) à long terme. Le retour des valeurs colorées en jaune (optimisme / anxiété) vers la zone verte (conviction / déni) a été interprété comme un argument en faveur de la poursuite du marché haussier de Bitcoin.

Il a été souligné que cette situation ne s’était produite qu’une seule fois au cours du marché haussier de long terme, à savoir lors du cycle du double pic de 2013-2014. Dans d’autres cas, une baisse à partir de la zone verte signale le début d’un marché baissier. En effet, sur les derniers graphiques de NUPL, nous observons un retour indéniable vers la zone verte.

Graphique NUPL – Glassnode

Le 18 août, un examen complémentaire de l’argument en faveur d’une répétition du scénario de 2013 a été effectué. En effet, l’analyste du marché des cryptomonnaies Charles Edwards a publié un graphique du même indicateur, mais en utilisant une échelle et un graphique à barres différents.

L’analyste a souligné la période de baisse de NUPL sous la valeur 0,5, qui a conduit au début d’un marché baissier (flèches rouges). En revanche, il a indiqué seulement deux occasions (cercles bleus) dans l’histoire de Bitcoin lors la capitulation ne s’est pas produite dans une situation analogue : en 2013 et actuellement.

Source: Twitter

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PhD and an assistant professor at an international university in Lublin, Poland. Spent 10 years studying philosophy of nature and sport science. An author of 4 books and two dozens of scientific articles. Now, he is using his mind for the benefits of the cryptocomunity. Technical analysis enthusiast, Bitcoin warrior, and a strong supporter of the idea of decentralization. Duc in altum!

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