Bitcoin, analyse on-chain : l’indicateur SOPR présente un signal baissier à long terme

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EN BREF
  • L'indicateur SOPR mesure l'état de profit ou de perte agrégé sur le marché.

  • Il a décliné en-dessous de 1.

  • Cela ne s'était pas produit depuis la fin du cycle de marché de 2017.

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BeInCrypto se penche sur les indicateurs on-chain de Bitcoin (BTC), notamment l’indicateur de Spent Output Profit Ratio (SOPR), afin d’isoler les modèles relatifs aux cycles haussiers antérieurs de l’actif.

Qu’est-ce que l’indicateur SOPR ?

Le SOPR est un indicateur on-chain qui mesure l’état de profit ou de perte agrégé sur le marché. Pour obtenir ses valeurs, les prix d’achat et de vente de chaque sortie de transaction non dépensée (UTXO) sont divisés entre eux.

Le SOPR ajusté (aSOPR) est légèrement différent, car il ne prend pas en compte les transactions dont la durée de vie est inférieure à une heure.

Le SOPR de Bitcoin en 2017

Pendant les marchés haussiers, le SOPR reste constamment supérieur à la valeur de 1. Cela s’explique par le fait que le marché est bénéficiaire lorsque le cours de Bitcoin atteint de nouveaux sommets historiques.

Pendant toute la période haussière du BTC de 2016-2018, l’indicateur a rebondi à la ligne 1 à de nombreuses reprises (cercle noir), mais n’est pas passé sous cette dernière avant janvier 2018 (cercle rouge), ce qui a marqué le début du mouvement baissier.

Ainsi, toute la période haussière s’est accompagnée de lectures supérieures à 1, tandis que son passage sous la ligne a marqué le début de la correction à long terme de Bitcoin.

SOPR Reading
Graphique – TradingView

Lectures de l’indicateur pour le cycle actuel du BTC

Au cours de la correction qui a suivi, le SOPR a évolué librement au-dessus et au-dessous de 0, ce qui constitue un signe d’une tendance indéterminée (rectangle noir).

Après la reprise de la tendance haussière de Bitcoin en 2020, l’indicateur a rebondi à la ligne de 0 une fois de plus (cercle noir).

En juillet 2020, le SOPR a dévié en-dessous de la ligne de 1 (cercle rouge). Cela indiquait potentiellement que le cycle haussier du BTC était terminé. Cependant, comme il a regagné la ligne peu après, la baisse n’a été considérée que comme étant une déviation.

Cependant, l’indicateur est passé sous la ligne de 1 (cercle rouge) une fois de plus, ce au début du mois de janvier.

SOPR Daily
Graphique – TradingView

Conclusions

Jusqu’à présent, nous avons constaté que l’indicateur SOPR présente systématiquement des lectures supérieures à 1 pendant les périodes haussières du cours de Bitcoin. Comme on l’a vu pendant la correction de 2018-2020, l’indicateur se déplace librement au-dessus et en dessous de 1 pendant les périodes correctives.

Au cours de la phase haussière actuelle du BTC, le SOPR est resté régulièrement au-dessus de 1, ce qui suggère que la tendance est haussière. La baisse de juillet a également été considérée comme une simple déviation, puisque l’indicateur a regagné la ligne peu après.

Cependant, la baisse actuelle en-dessous de 1 est inquiétante et pourrait marquer le début d’une correction à long terme pour Bitcoin. Le mouvement au cours des prochaines semaines sera crucial, car il pourrait conduire à une chute indéniable de l’indicateur sous ce point, ou à un autre possible regain.

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Valdrin is a cryptocurrency enthusiast and financial trader. After obtaining a masters degree in Financial Markets at the Barcelona Graduate School of Economics he began working at the Ministry of Economic Development in his native country of Kosovo. In 2019, he decided to focus full-time on cryptocurrencies and trading.

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