Comment utiliser Uniswap ? Un guide de A à Z

Avec l’essor du marché de la crypto, les investisseurs recherchent de nouvelles cryptomonnaies dans lesquelles investir tout en préservant leur anonymat. L’exchange Uniswap est un teneur de marché automatisé (AMM) qui s’appuie sur des contrats intelligents pour les échanges de tokens. Alors comment utiliser Uniswap ? Mais tout d’abord, qu’est-ce que c’est exactement ?

Comment fonctionnent les exchanges crypto traditionnels ?

Un exchange crypto (DEX) est une plateforme de trading qui permet aux utilisateurs d’échanger une cryptomonnaie contre d’autres cryptos, des monnaies fiat ou d’autres actifs numériques. Il existe aujourd’hui deux principaux types d’exchanges de cryptomonnaies :

• Des exchanges crypto centralisés (Binance, Coinbase, Kraken, etc.)
• Des exchanges crypto décentralisés (Uniswap, PancakeSwap, SushiSwap, etc.)

Dans l’ensemble, les exchanges crypto traditionnels sont similaires aux bourses ordinaires sur plusieurs aspects, sauf qu’ils sont ouverts 24h/24 et 7j/7.

Les processus de connaissance client (KYC) des exchanges crypto centralisés

Il existe quelques différences clés entre les deux types d’exchanges dont nous avons parlé plus haut. Premièrement, les exchanges crypto centralisés obligent les utilisateurs à compléter le processus d’enregistrement avant de commencer le trading. Ce processus KYC est en effet une exigence légale pour lutter contre le blanchiment d’argent. 

Le processus KYC peut exiger que les utilisateurs valident leurs comptes avec une adresse e-mail, une carte ou une photo d’identité, une preuve d’adresse personnelle, une vérification par téléphone, etc.

Bien que la plupart des exchanges crypto traditionnels permettent aux nouveaux utilisateurs de créer un compte sans vérification préalable d’identité, ils peuvent limiter certaines fonctionnalités. Cependant, une fois l’identité de l’utilisateur vérifiée, de nombreuses plateformes offriront des options telles que la possibilité de lier un compte bancaire, ou bien une carte de crédit ou de débit pour les paiements et retraits de monnaies fiat. Tout comme dans les comptes bancaires ordinaires, ces fonctionnalités sont facturées à des frais spécifiques.

Comment les exchanges crypto centralisés génèrent des revenus

Les exchanges crypto centralisés gagnent de l’argent en proposant des solutions de financement pour les nouveaux projets crypto et blockchain, telles que les IEO (Initial Exchange Offering), les STO (Security Token Offering) et les ICO (Initial Coin Offering), à des prix spécifiques.

Les exchanges crypto traditionnels facturent des frais pour :

• Le trading (Comme les commissions que prennent les banques sur les comptes des clients)
• Le listing (Pour répertorier une nouvelle cryptomonnaie, les exchanges crypto centralisés facturent des frais)
• Les dépôts et les retraits (Ceux-ci peuvent changer d’un exchange à l’autre et en fonction de la cryptomonnaie utilisée)

Enfin, ces exchanges proposent des comptes de trading avec des carnets d’ordres, où les traders crypto peuvent passer des ordres d’achat ou de vente.

Les ordres au marché et les ordres à cours limité

Sur les exchanges centralisés comme Binance par exemple, le trader doit tout d’abord placer un ordre d’achat ou de vente. Ensuite, la plateforme trie tous les ordres par prix, mettant continuellement à jour la liste des commandes au fur et à mesure de leur traitement.

Il existe deux types principaux d’ordres sur les exchanges centralisés :

• Ordres au marché : L’exchange achète/vend automatiquement vos fonds au meilleur prix disponible sur le marché.
• Ordres à cours limités : Les traders placent un ordre d’achat/vente au prix souhaité et l’exchange l’exécute automatiquement lorsque l’offre atteint le prix de l’ordre.

Le nombre total d’ordres à cours limités d’achat ou de vente en cours représente la profondeur du marché.

Comment fonctionnent-ils ?

La plupart du temps, les exchanges ont beaucoup d’ordres de vente dans leurs listes d’attente. Par exemple, si vous souhaitez acheter Bitcoin, vous pouvez soit passer un ordre au marché, qui obtiendra automatiquement les fonds au meilleur prix disponible, soit passer un ordre à cours limité.

Lorsque vous passez un ordre à cours limité, vous pouvez choisir le prix auquel l’exécution de l’ordre devrait avoir lieu. Les ordres à cours limités permettent l’exécution partielle et sont mis en attente jusqu’à ce qu’une nouvelle commande qui puisse exécuter votre ordre d’achat/vente apparaisse sur le marché.

Supposons qu’il s’agisse d’une liste d’ordres de vente pour Bitcoin (BTC) :

• 0,5 BTC à 60 000 $ par BTC
• 0,7 BTC à 61 000 $ par BTC
• 0,1 BTC à 62 000 $ par BTC

Si vous souhaitez acheter 0,6 BTC via un ordre au marché, l’exchange liera automatiquement votre commande au premier ordre de vente pour 0,5 BTC et achètera les 0,1 BTC restants en exécutant partiellement la deuxième commande. Cela vous coûtera un total de 36 100 $ (0,5 * 60 000 $ + 0,1 * 61 000).

Ceci n’est qu’un exemple pour vous aider à comprendre comment fonctionnent les ordres sur les exchanges crypto centralisés. En général, les plateformes proposent de nombreux types d’ordres en fonction des cryptomonnaies répertoriées.

Les exchanges décentralisés (DEX)

Un exchange décentralisé (DEX) permet des transactions directes entre pairs. Contrairement aux exchanges centralisés, il n’existe aucune entité centrale pour superviser les transactions sur un DEX.

Les DEX permettent aux traders d’être réellement anonymes, car ils n’ont pas de processus deconnaissance client (KYC). En outre, les fonds crypto sont détenus dans les portefeuilles des traders. Ces plateformes se trouvent au cœur de la finance décentralisée (DeFi) et fonctionnent comme une application décentralisée (dApp) construite sur une blockchain de contrats intelligents.

Contrairement aux exchanges centralisés, les DEX ne prennent pas en charge les transactions en monnaies fiat et les utilisateurs ne peuvent pas y lier leurs comptes bancaires ou leurs cartes de crédit/débit. Les DEX s’appuient sur des pools de liquidités fournis par d’autres investisseurs crypto en échange de récompenses, appelées rendements.

Comment fonctionne le trading sur un DEX ?

Lorsqu’ils utilisent un DEX, les traders interagissent directement avec les contrats intelligents de la blockchain. Ils effectuent ces transactions de manière anonyme à partir de leurs portefeuilles crypto privés, ce qui minimise le risque de fraude.

Il existe trois principaux types de DEX :

• Les teneurs de marché automatisés (AMM)
• Les DEX avec carnets d’ordres
• Et enfin, les agrégateurs de DEX

Les teneurs de marché automatisés (AMM)

Les DEX basés sur un modèle de teneur de marché automatisé (AMM) s’appuient sur les contrats intelligents pour effectuer des transactions entre pairs. Au lieu d’utiliser des ordres d’achat et de vente, un AMM emploie des oracles blockchain pour obtenir des informations sur les prix de la crypto. Ensuite, il utilise des pools de liquidités pour offrir des actifs numériques aux traders.

Les fournisseurs de pool de liquidité (LP) verrouillent une paire de cryptomonnaies dans l’un des pools de liquidité du DEX en échange d’une partie des frais de trading. Chaque DEX et chaque pool de liquidités proposent des récompenses différentes. Ces dernières sont similaires aux intérêts bancaires, mais leur valeur est plus élevée. Les utilisateurs qui souhaitent fournir des liquidités doivent déposer un montant équivalent de chaque actif numérique, car la liquidité ne peut être offerte que par paires. Ce processus est appelé minage de liquidités.

Les exchanges décentralisés AMM sont classés par ordre de valeur totale verrouillée (TVL) dans leurs contrats intelligents.

Le principal inconvénient de l’utilisation d’un exchange AMM est le manque de liquidités, ce qui entraîne des frais de glissement élevés pour les traders. Les fournisseurs de liquidités risquent également de subir des pertes temporaires durant le processus, mais ces pertes peuvent être compensées par les récompenses générées par les frais de trading.

Comment fonctionnent les AMM ?

Contrairement aux exchanges traditionnels qui utilisent des carnets d’ordres, Uniswap est basé sur un modèle AMM avec des pools de liquidités contenant des paires de trading. Pendant les transactions, le prix des actifs change, un calcul dynamique du nouveau taux doit donc avoir lieu. Ces échanges se font directement au sein du pool.

Cependant, les pools de liquidités sont utilisés par de nombreux traders et les cryptomonnaies sont connues pour la volatilité de leurs prix. C’est pourquoi un phénomène appelé glissement (slippage ou différence de pourcentage entre le prix coté et le prix exécuté) se produit.

Un pourcentage de glissement élevé peut être nécessaire pour les transactions à faible liquidité, et les transactions importantes ont tendance à avoir un glissement plus élevé. Tout comme les ordres au marché, vous ne pouvez acheter qu’au prix auquel le marché est prêt à vendre.

Les traders peuvent choisir une tolérance de glissement personnalisée pour chaque transaction. Par exemple, si vous sélectionnez une tolérance de glissement de 5%, cela signifie que le montant total de tokens reçus après la transaction pourrait être 5% de plus ou de moins que le montant initial affiché.

Les DEX avec carnets d’ordres

À l’instar des exchanges crypto centralisés traditionnels, les DEX avec carnets d’ordres peuvent proposer à la fois des carnets on-chain et off-chain. Généralement, les carnets d’ordres on-chain stockent les informations liées aux trading et permettent aux investisseurs de garder leurs fonds dans leurs portefeuilles.

Souvent, ces exchanges permettent aux traders d’exploiter des fonds empruntés à des prêteurs au sein même de la plateforme. En outre, les prêteurs perçoivent des intérêts sur les fonds prêtés. Cette fonctionnalité améliore les bénéfices des transactions, mais elle présente également des risques plus élevés. En effet, les transactions défavorables peuvent entraîner la liquidation. 

Les DEX qui détiennent des carnets d’ordres off-chain sont un peu similaires aux exchanges centralisés, ce qui signifie que les frais sont réduits et que la vitesse de transactions est plus élevée. Cela dit, ces DEX souffrent également d’un manque de liquidités.

Les agrégateurs de DEX

Les agrégateurs de DEX utilisent des mécanismes spécifiquement conçus pour résoudre les problèmes de liquidité qui y sont associés. Concrètement, ces plateformes utilisent les liquidités de plusieurs DEX pour optimiser les swaps et réduire le glissement ainsi que d’autres frais. Cela leur permet d’offrir le meilleur prix sur le marché en peu de temps.

Les opérations de trading sur les exchanges décentralisés

Contrairement aux exchanges centralisés, les traders n’ont besoin que d’un portefeuille crypto compatible pour accéder à un DEX.

Il existe plusieurs blockchains de contrats intelligents qui bénéficient de DEX. Chacune d’entre elles propose des frais de transaction différents.

Après avoir choisi votre blockchain, vous aurez besoin d’un portefeuille compatible avec le réseau et de son token natif pour commencer à trader. Le token natif est utilisé pour payer les frais de réseau.

Afin de commencer à trader sur un DEX, vous devez :

• Choisir le réseau que vous souhaitez utiliser (Ethereum, Cardano, Solana, BSC, etc.)
• Avoir un portefeuille compatible avec ce réseau
• Vous rendre sur le DEX et y connecter votre portefeuille.
• Commencer à trader !

Qu’est-ce que Uniswap ?

Uniswap est le plus grand protocole d’exchange décentralisé sur le réseau Ethereum. La plateforme est open source et utilise un protocole de liquidité automatisé.

Le DEX Uniswap permet à n’importe qui de répertorier gratuitement ses tokens. Les nouveaux utilisateurs comprennent rapidement comment utiliser Uniswap et peuvent même commencer à échanger des tokens sans inscription.

Uniswap a été lancé en novembre 2018 par Hayden Adams, ancien ingénieur chez Siemens.

En mai 2020, Uniswap V2 a été lancé, ce qui a permis à l’exchange de supprimer l’obligation de déposer des paires d’actifs numériques dans des pools de liquidités. Le DEX offre la possibilité d’effectuer des swaps directs entre les tokens ERC20, tout en réduisant le nombre de transactions et les frais de gaz.

En septembre 2020, Uniswap a lancé son token de gouvernance, l’UNI.

Enfin, la version Uniswap V3 a été lancée en mai 2021 sur la couche 1 d’Ethereum et la couche 2 d’Optimism. Cette version a ajouté des fonctionnalités de liquidité concentrée ainsi que plusieurs niveaux de frais.

Comme pour tous les DEX, les traders contrôlent leurs fonds et ne sont pas obligés de les déposer dans l’exchange. Les investisseurs qui utilisent Uniswap ne risquent pas de perdre leurs fonds car ils ont la garde complète de leurs actifs.

Enfin, notons que le DEX prend en charge tous les portefeuilles compatibles avec Ethereum, comme MetaMask. En novembre 2021, Uniswap avait une valeur totale verrouillée de plus de 10 milliards de dollars, selon DappRadar.

Les pools de liquidité sur Uniswap 

Lorsqu’ils s’inscrivent à un exchange AMM comme Uniswap, les traders ont la possibilité d’utiliser des pools de liquidités. En effet, quand le trader exécute une transaction, le contrat intelligent envoie ses fonds au pool de liquidités. Il calcule ensuite le montant correspondant de l’autre actif et le renvoie au trader.

La transaction est calculée avec la formule X*Y=K. X et Y sont les montants de chaque actif alors que K est une constante prédéfinie.

Chaque transaction a un glissement, qui augmente en fonction du montant. En outre, les utilisateurs peuvent, s’ils le souhaitent, devenir des fournisseurs de liquidités.

Le token Uniswap (UNI)

En septembre 2020, Uniswap a lancé UNI, le token de gouvernance du protocole. Ce token natif d’Uniswap permet aux détenteurs de voter pour les modifications et les développements de la plateforme, y compris les changements liés à la structure des frais et à la distribution des tokens.

SushiSwap est un fork d’Uniswap qui encourageait les utilisateurs à transférer leurs fonds sur leur plateforme avec des tokens SUSHI. Le token UNI a été lancé un mois après la sortie du SUSHI.

Au final, une offre totale de 1 milliard d’UNI a été émise par le protocole et 15 % ont été répartis entre les utilisateurs anciens et actuels. Tous les traders d’Uniswap ont reçu 400 UNI. Enfin, une part de 40 % de l’offre a été répartie entre l’équipe et les investisseurs.

Le token UNI pourrait constituer un investissement rentable à long terme, car Uniswap V3 a annoncé des frais de gaz moins chers. En outre, le déploiement sur Optimism offrira probablement des frais nettement inférieurs.

Le token Uniswap UNI est disponible sur la plupart des exchanges, notamment Binance, Coinbase, Huobi et Gate.io.

Comment fonctionnent les swaps de cryptomonnaies ?

Il va sans dire qu’il est moins long et surtout moins coûteux d’effectuer des swaps de crypto-à-crypto que de convertir une cryptomonnaie en monnaie fiat avant d’acheter une autre cryptomonnaie.

Les services d’échange d’actifs numériques comme Uniswap peuvent s’avérer utiles lorsque vous essayez d’effectuer une transaction entre deux cryptomonnaies à faible liquidité. L’échange de crypto est simple, rapide, abordable et sécurisé.

Si, par exemple, vous souhaitez échanger le token ENJ contre le CHR, vous devrez d’abord échanger l’ENJ contre une pièce plus solide comme l’ETH ou le DAI, puis acheter le CHR en utilisant votre ETH ou votre DAI. Il s’agit d’un processus long et peu efficace. En outre, vous devez tenir compte de la volatilité des prix qui entraîne des pertes lors de l’exécution de ces transactions individuelles.

Afin de remédier à ce problème, les plateformes de trading ont ajouté la fonction de swap instantané. Elle permet aux traders de changer instantanément une crypto contre une autre.

La plateforme d’échange s’occupe des conversions et les traders ne paient les frais de transaction qu’une seule fois.

Comment connecter votre portefeuille à Uniswap

Avant de commencer à apprendre comment utiliser Uniswap, vous devez avoir un portefeuille compatible. Étant donné que le DEX est basé sur Ethereum, vous pouvez utiliser un portefeuille qui prend en charge le réseau Ethereum.

Étape 1. Connectez votre portefeuille à Uniswap

Accédez à Uniswap et cliquez sur Connect Wallet, dans le coin supérieur droit de l’écran.

Étape 2. Sélectionnez un portefeuille

Vous trouverez ne liste des portefeuilles pris en charge. MetaMask est l’une des options les plus populaires pour Ethereum.

Notez que WalletConnect prend en charge de nombreux portefeuilles et peut être utilisé en scannant le code QR si vous utilisez l’application mobile.

Étape 3. Confirmez la connexion

Il vous sera demandé de confirmer la connexion, soit dans votre navigateur, soit sur l’application mobile.

Comment échanger des tokens sur Uniswap ?

Après avoir connecté votre portefeuille à Uniswap, vous pouvez commencer à échanger des tokens sur la plateforme.

Étape 1. Sélectionnez la crypto que vous souhaitez échanger

Tout d’abord, vous devez sélectionner la crypto que vous souhaitez échanger. Vous pouvez rechercher des tokens par nom ou par adresse.

Étape 2. Entrez le montant que vous voulez échanger

Supposons que vous avez des fonds dans la crypto que vous souhaitez utiliser pour le swap. Tout ce qu’il vous faut est de choisir le montant que vous voulez convertir. Uniswap calcule automatiquement le montant que vous recevrez de l’autre token.

Par exemple, si vous voulez échanger des ETH contre des DAI. Vous devez choisir le montant spécifique d’ETH à convertir dans le champ ETH. Si vous désirez un montant spécifique de DAI, vous pouvez entrer ce montant dans le champ spécifique à DAI.

Étape 3. Vérifiez et confirmez l’échange

Si vous êtes d’accord avec le taux et le montant que vous recevrez, cliquez sur Swap. Une nouvelle fenêtre contenant les détails de votre opération s’affichera sur l’écran.

Cliquez sur Confirm Swap pour continuer et valider la transaction.

Vous trouverez les fonds sur votre portefeuille dès que l’échange aura été confirmé.

Comment ajouter des liquidités sur Uniswap ?

Si vous avez déjà des cryptomonnaies que vous souhaitez garder mais que vous désirez également générer un revenu passif en utilisant ces fonds, vous pouvez les soumettre à un pool de liquidités sur Uniswap. Cependant, notez que vous devrez fournir une paire de deux tokens.

Alors, comment utiliser Uniswap pour générer un revenu passif ? Vous pouvez pour cela fournisseur de liquidité (LP).

Étape 1. Sélectionnez des tokens pour le minage de liquidités

Accédez à Pool, puis cliquez sur + New position pour sélectionner la paire de trading que vous souhaitez soumettre en tant que liquidité.

Notez que vous pouvez également ajouter un nouveau token.

Étape 2. Choisissez le montant que vous souhaitez allouer au minage de liquidités

Ensuite, vous devez sélectionner le montant que vous souhaitez fournir à ce pool de liquidités. Notez que vous devez fournir le ratio correspondant pour chaque paire de trading.

Étape 3. Vérifiez et confirmez l’opération

Après avoir entré le montant souhaité pour les deux actifs, vous devez approuver la transaction Ethereum et payer les frais de gaz. Ensuite, cliquez sur Supply. Une fois toutes ces étapes effectuées, vous recevrez les tokens LP dans votre portefeuille et vous verrez la part du pool de liquidités. La part du pool est un ratio qui vous indique la portion que vous possédez dans ce pool. 

Uniswap Vs. SushiSwap

Uniswap et SushiSwap sont deux DEX construits sur la blockchain Ethereum.

Alors qu’Uniswap est le DEX leader en termes de volume d’échange, SushiSwap se distingue par des fonctionnalités telles que l’agriculture de rendement (yield farming) et des bonus spéciaux pour les détenteurs de tokens SUSHI.

SushiSwap est un fork d’Uniswap. Il s’agit donc d’une plateforme open source qui propose les mêmes produits de base qu’Uniswap. En outre, les deux DEX sont des AMM sur le réseau Ethereum. Ainsi, les utilisateurs peuvent y fournir des liquidités afin de générer un revenu passif.

Cependant, il existe quelques différences entre Uniswap et SushiSwap.

Premièrement, Uniswap V3 offre des positions de liquidité concentrées, c’est-à-dire la possibilité de stocker des NFT dans votre portefeuille Ethereum, comme n’importe quel autre token. Il s’agit ici d’une nouveauté dans le monde de la DeFi.

En outre, Uniswap propose plusieurs niveaux de frais qui sont versés au pool de liquidités. Sur SushiSwap, les frais de transaction de 0,3% sont répartis entre le pool de liquidités (0,25 %) et les détenteurs de tokens SUSHI (0,05 %). Si vous souhaitez garder vos tokens, vous gagnerez plus sur SushiSwap. Cependant, les fournisseurs de liquidités généreront plus de bénéfices sur Uniswap.

Outre la fonctionnalité de swap, SushiSwap a mis en place une plateforme de yield farming qui vous donne la possibilité de composer votre rendement. Certains pools proposent des taux de rendement annuels très intéressants. Cela dit, il faut savoir qu’il s’agit d’une stratégie d’investissement risquée. Enfin, notez que SushiSwap permet de participer à l’agriculture de rendement avec des tokens enveloppés (wrapped tokens).

Devriez-vous opter pour Uniswap ?

Maintenant que vous savez comment utiliser Uniswap, vous vous demandez probablement si vous devriez opter pour cet exchange. La vérité est qu’Uniswap est l’un des DEX les plus fiables et les plus populaires du marché. Il propose plusieurs fonctionnalités et, comme il s’agit d’un DEX, présente de nombreux avantages par rapport aux exchanges centralisés.

Si vous souhaitez vous lancer dans le monde de la DeFi, Uniswap peut constituer un excellent point de départ. Bien sûr, vous pouvez toujours opter pour d’autres DEX, mais il n’y a aucune raison pour un débutant intéressé par la DeFi de ne pas au moins tester Uniswap.