Le cours de Bitcoin se rapproche à nouveau du seuil de percée haussière de 79 510 $, qu’il n’a pas réussi à franchir le 22 avril. Toutefois, trois signaux on-chain confirment que la demande institutionnelle américaine s’essouffle, même si le graphique semble prêt pour une percée.
Bitcoin (BTC) s’échange à 79 098 $ sur le graphique 8 heures, en hausse de 0,54 %, et se trouve juste sous la borne supérieure d’un canal ascendant en place depuis la fin février. À première vue, la configuration est haussière. Cependant, une divergence de momentum, une baisse progressive des achats américains et une disparition du carburant pour un short squeeze pointent dans la direction opposée.
Une divergence baissière prévient que la percée haussière pourrait à nouveau échouer comme le 22 avril
Depuis la fin février, Bitcoin évolue dans un canal ascendant, une structure où des creux de plus en plus hauts coïncident avec une résistance montante, signalant une accumulation régulière. Le BTC a touché la limite supérieure du canal le 22 avril, sans parvenir à franchir cette résistance, puis a reflué. Désormais, le cours de Bitcoin revient dans cette zone pour une seconde tentative.
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La lecture du momentum indique que cette tentative est plus faible. Entre le 14 et le 27 avril, le BTC enregistre un sommet plus haut au niveau du prix alors que le Relative Strength Index (RSI), un indicateur de momentum mesurant la vitesse des variations de prix sur une échelle de 0 à 100, est sur le point de confirmer un sommet plus bas.
Il s’agit là d’une divergence baissière classique, un schéma où la force du prix dépasse le momentum sous-jacent, annonçant souvent un retournement de tendance. Si la prochaine bougie 8 heures clôture plus bas que la précédente, la divergence sera confirmée et le sommet sera validé.
La chute du Coinbase Premium indique le même schéma qui avait déclenché la correction du 17 avril
Le deuxième signal d’alerte provient du Coinbase Premium Index, un indicateur on-chain qui compare le prix de Bitcoin sur Coinbase à celui d’autres exchanges, servant ainsi de baromètre à la demande américaine. Le 22 avril, lors de la dernière tentative de percée du BTC, l’indice premium était à 0,038. Au 27 avril, il a chuté à 0,020, alors même que le prix a rebondi. Les acheteurs américains se retirent alors que le graphique paraît haussier.
L’historique montre que ce type de divergence se résout généralement avec un rattrapage du prix à la baisse pour s’aligner sur la demande. Entre le 14 et le 16 avril, le Coinbase Premium est descendu de 0,064 à 0,011 tandis que le BTC poursuivait sa hausse. Le prix est resté stable une journée supplémentaire, avant de passer de 77 089 $ le 17 avril à 73 820 $ lors de la session suivante.
L’indice premium agit comme un indicateur avancé. Lorsqu’on observe un recul de la demande américaine, le cours de Bitcoin finit généralement par suivre dans les jours qui suivent. La configuration actuelle reproduit ce schéma, avec un premium en chute au cours d’un rallye qui n’a pas encore invalidé la structure graphique.
Les Open Interest et funding rates montrent que le carburant pour un short squeeze s’amenuise
Une percée haussière n’exige parfois pas de demande. Si les positions vendeuses sont massives, un short squeeze peut propulser le prix au-delà de la résistance, même en l’absence d’acheteurs. Ce carburant s’épuise désormais. L’Open Interest (OI), soit la valeur totale des contrats à terme ouverts, s’établissait à 34,02 milliards de dollars le 22 avril, avec un funding rate — le paiement périodique entre positions longues et courtes sur les contrats perpétuels, traduisant ainsi le biais de positionnement — profondément négatif à -0,021 %.
Le positionnement massivement à la baisse n’a pas permis de déclencher de short squeeze ce jour-là, et la percée a échoué.
La configuration actuelle est structurellement plus faible. L’OI est tombé à 32,89 milliards, avec 1,13 milliard de positions clôturées. Le funding rate s’est réduit à -0,002 %, soit dix fois moins que la valeur observée le 22 avril.
Moins de positions courtes sur le BTC signifie moins de carburant, et une percée qui aurait besoin de short covering pour franchir les 79 510 $ perd ainsi son principal moteur.
Seuils de prix de Bitcoin : 79 510 $ comme arbitre, 76 074 $ première zone de repli
Une clôture franche sur 8 heures au-dessus de 79 510 $ confirmerait la percée haussière vers 80 000 $, et obligerait à invalider la thèse baissière basée sur la divergence. Tout scénario inférieur, y compris un rejet sous forme de mèche ou une bougie journalière qui ne parvient pas à clôturer au-dessus de la résistance, maintient la structure en place pour un repli.
Si le signal du Coinbase Premium se déroule comme entre le 14 et le 17 avril, la première zone de baisse se situe à 76 074 $. Une cassure sous ce niveau ouvrirait la voie à 73 948 $, puis 72 230 $.
Le support décisif se situe à 70 512 $, le niveau 0,618 de Fibonacci et le cluster de support le plus solide sur le graphique journalier. Une perte de ce niveau affaiblirait considérablement la structure du canal ascendant. Pour l’instant, la divergence, la baisse de la demande et les liquidités réduites pour un short squeeze rendent la percée haussière difficile.
